Guotai Junan Futures: Положение с поставками PTA остается избыточным, что влияет на динамику контракта 04, среднесрочный тренд по-прежнему остается относительно сильным

Стоимость и спрос находятся в состоянии игры, не гоняйтесь за ростом, откаты часто происходят, разница за месяц 5-9 ниже около 50 юаней/тонну, продолжая поддерживать позицию на открытом рынке. В настоящее время предложение PTA достаточно, уровень загрузки снова вырос до около 82%, а загрузка у производителей полиэстера снизилась до 86,9%. Проблема избыточных поставок в краткосрочной перспективе повлияет на контракт за апрель и на тенденцию в начале апреля, в ходе текущего роста трудно будет догнать рост стоимости нефти и н-газа. На спотовом рынке при высокой цене продажа по-прежнему остается сложной, компании массово регистрируют отгрузочные сертификаты, создавая давление на контракты за апрель и ближайшие месяцы. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, учитывая, что с апреля начнется заметное сокращение поставок PX внутри страны и за рубежом, запасы PTA начнут быстро сокращаться. В сегменте полиэстера, желание пополнять запасы временно отсутствует, но спрос на экспорт некоторых категорий быстро растет, не исключая появления аналогичной ситуации в других категориях в апреле-мае. В среднесрочной перспективе мы считаем, что тренд PTA остается преимущественно сильным, основное направление — покупка на откатах. (Guotai Junan Futures)