Задумывались ли вы, как на самом деле работают рынки за кулисами? Есть целый слой участников, называемых маркет-мейкерами, о которых большинство людей не задумывается, но они фактически являются опорой того, как происходит плавная торговля.

Итак, что именно такое маркет-мейкер? Это фирмы или частные лица, которые вмешиваются, чтобы покупать и продавать ценные бумаги, когда вам это нужно. Они зарабатывают на спреде — разнице между тем, что они заплатят вам по (цене предложения), и тем, что возьмут с вас по (цене спроса). Звучит просто, но на самом деле это очень важно.

Думайте об этом так: без маркет-мейкеров, если вы захотите продать 1000 акций, вам придется найти кого-то, кто готов купить ровно 1000 акций в этот же момент. Это может занять вечность. Вместо этого маркет-мейкер просто сидит и готов взять другую сторону вашей сделки. Он занимается ожиданием, подбором, всем этим.

Настоящая ценность проявляется в менее активных ценных бумагах. Когда что-то торгуется не постоянно, найти покупателя или продавца становится сложнее. Вот тут и приходят на помощь маркет-мейкеры — они сокращают этот спред между ценой покупки и продажи, что означает, что вас не обманывают полностью по цене. Чем уже спред, тем лучше для всех, кто действительно хочет торговать.

Вы, вероятно, слышали о назначенных маркет-мейкерах на NYSE — их назначают управлять определенными акциями и поддерживать порядок. А есть электронная сторона на Nasdaq, где алгоритмы и системы высокой скорости выполняют похожие задачи, но на машинной скорости. Оба подхода делают рынки более эффективными.

Как они на самом деле зарабатывают помимо спреда? Иногда они держат запасы и надеются, что цены пойдут в их пользу. Также они получают оплату через схемы потоков заказов, когда брокеры отправляют им заказы в обмен на вознаграждение. Это целая экосистема.

Дело в том, что маркет-мейкеры также стабилизируют цены, реагируя на резкие колебания. Когда становится волатильно, они покупают, когда все продают, и продают, когда все покупают. Это сглаживает хаос.

Если вы действительно пытаетесь что-то торговать — акции, облигации, деривативы — вы выигрываете от работы маркет-мейкеров в фоновом режиме. Они делают возможным вход и выход из позиций без ожидания или больших потерь по цене. Вот почему ликвидность так важна.