Зhao Jian: Внеуправляемая война, будет ли на этот раз всё по-другому?

Вопрос AI · Как модель нелинейной игры Чжао Цзян предсказывает исход войны?

За десять лет с момента входа Трампа в политику мир вошел в эпоху великих конфликтов. Особенно за последние пять лет после пандемии, когда наложились три крупных исторических ускорителя: эпидемия, война и технологическая революция, — это все разрушает базовые парадигмы функционирования мировой политики, экономики и общества.

Однако у небес есть доброта к жизни, и человеческий мир всегда способен восстанавливаться после больших кризисов. Будь то эпидемия или война — все зависит от времени, кто сможет выжить. Для инвесторов это особенно важно: в условиях высокой волатильности рынка ставить ставки приходится, переживая почти ежегодные малые цунами и раз в три года — большие. Управление позициями — это спасательный круг, который помогает выжить.

Когда в прошлом году Биткойн увеличил долю наличных до сорока процентов, мы, возможно, не понимали, почему он так осторожен. Сегодня, возможно, мы поняли секрет выживания гуру инвестиций: предпочитает пропустить рост, чем оказаться под опасной стеной.

Однако, если вы сможете выжить, рынок снова достигнет новых максимумов. Каждая кризисная ситуация — это возможность для макро-трейдинга с избыточным β. Эпидемия — так же, как и война между Россией и Украиной. Оптимисты в итоге всегда добиваются успеха, но пессимисты могут прожить дольше.

Время войны между Россией и Украиной — одно из самых сложных за последние пять лет. Война также привела к энергетическому кризису: нефть взлетела до 150 долларов, а инфляция в США приблизилась к двузначным числам. В последующие месяцы американский рынок вошел в медвежий тренд на десять месяцев, пока не появился ChatGPT, привлекший глобальные инвестиции в США. А активы Китая — акции и недвижимость — погрузились в трехлетнюю долгую тьму оценки.

Сегодня, в этот момент, мы тоже находимся в начале неконтролируемой войны. Аналогии: США против России, Иран против Украины. В начале войны Россия тоже хотела молниеносной кампании, быстрого завершения конфликта, и обе стороны пытались договориться. Никто не ожидал, что это продлится уже четыре года.

Война — это загадка, никто не может точно предсказать ее исход, особенно когда речь идет о таких “трехгосударственных романах” с исторической враждой и религиозными обидами, как между США, Израилем и Ираном. Традиционные линейные модели игры очень трудно использовать для точных прогнозов, поэтому приходится прибегать к сложным нелинейным динамическим моделям.

Я могу лишь делать приближения к линейной модели, не меняя при этом топологию и не теряя ключевую информацию. Основной прогноз — вероятность (65%+), что конфликт не перерастет в долгосрочную войну, подобную российско-украинской. Я по-прежнему придерживаюсь логики, изложенной в предыдущем отчете: спираль апокалипсиса, при которой, чтобы выйти из кризиса, усиливается интенсивность войны.

Может ли ситуация выйти из-под контроля, превысить возможности США и Израиля, перерасти в затяжной конфликт? Не исключено, но на данный момент вероятность этого слишком низка, чтобы считать ее высокой.

Наши позиции и портфель корректируются в зависимости от вероятности развития будущих последствий войны.

Если война расширится, мир столкнется с глобальным энергетическим кризисом. Война между Россией и Украиной вызвала энергетический кризис в Европе, но этот кризис может стать глобальным.

Инфляция и стагнация — тяжелое испытание для экономики и рынков, все рисковые активы требуют переоценки в новом квадранте. Сегодня, очевидно, риск еще недооценен. Средний кризис уже начался, но ликвидация еще не завершена. Мы находимся на грани крупного кризиса. Да поможет нам судьба.