Только что понял, что многие люди путаются в основах торговли опционами, особенно в разнице между buy to open и buy to close. Позвольте мне объяснить, потому что это на самом деле довольно важно, если вы рассматриваете деривативы.

Итак, опционы — это в основном финансовые инструменты, которые получают свою стоимость от какого-то базового актива. Вы получаете право (не обязательство) торговать этим активом по определенной цене в определенную дату. В процессе участвуют две стороны: держатель, который купил опцион, и продавец, который его продал. Всё довольно просто.

Есть два основных типа — коллы и путы. Колл-опцион дает вам право купить актив, что означает, что вы делаете ставку на рост цены. Пут-опцион позволяет вам продать актив, делая ставку на его снижение. Это основа.

Теперь вот где вступают в игру buy to open и buy to close. Когда вы покупаете to open, вы входите в совершенно новую позицию, приобретая новый контракт опциона. Продавец создает его, вы платите премию, и теперь вы его владелец. Это сигнал рынку, что вы делаете конкретную ставку на этот актив. Может быть колл или пут — в любом случае, вы держатель свежего контракта.

Покупка to close — это другое. Это когда вы выходите из позиции, которую создали, продав ее. Например, вы продали кому-то колл-опцион — теперь вы находитесь под риском, если он его реализует. Чтобы избавиться от этого риска, вы покупаете идентичный контракт, чтобы компенсировать его. Когда вы покупаете to close, вы по сути нейтрализуете свою позицию. Контракты аннулируются через систему маркет-мейкеров.

Вот что важно о маркет-мейкерах, что делает это возможным: каждая сделка проходит через клиринговую палату. Значит, когда вы покупаете to open или to close, вы не торгуете напрямую с другим участником. Вы торгуете с рынком в целом. Клиринговая палата обрабатывает все платежи и сборы. Именно это обеспечивает правильную работу buy to open и buy to close.

Приведу практический пример. Допустим, вы продали Марте колл-опцион на акции XYZ по $50 страйк, с истечением 1 августа. Если цена XYZ взлетит до $60, вы получите $10 убыток за акцию. Чтобы этого избежать, вы покупаете идентичный колл-опцион. Теперь у вас есть компенсирующие позиции — на каждый доллар, который вы можете быть должны Марте, ваш новый контракт платит вам доллар. Вы фактически нейтрализовали риск, используя стратегию buy to close.

Премия, которую вы платите за buy to close, обычно выше, чем то, что вы собрали, продав первый контракт, — это стоимость выхода из позиции. И помните — любые прибыли от торговли опционами обычно считаются краткосрочной прибылью для налоговых целей.

Итог: buy to open — это вход в новую позицию, buy to close — выход из существующей. Если вы серьезно настроены на торговлю опционами, стоит поговорить с кем-то, кто хорошо разбирается в этом, потому что всё может быстро стать сложным.