Somnigroup International Inc (SGI) Итоги за 4 квартал 2025 года: рекордные продажи и стратегические …

GuruFocus Новости

Ср, 18 февраля 2026 г., 4:01 утра GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

SGI

-7.82%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Чистые продажи:** 1,9 миллиарда долларов, рост примерно на 55% по сравнению с прошлым годом.

**Скорректированная EBITDA:** $349  миллионов, рост примерно на 59% по сравнению с прошлым годом.

**Скорректированная EPS:** 0,72 доллара на акцию, увеличение на 20% по сравнению с прошлым годом.

**Чистые продажи Mattress Firm:** примерно $890  миллионов в 4 квартале, снижение на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

**Скорректированная валовая маржа Mattress Firm:** 32,4%.

**Скорректированная операционная маржа Mattress Firm:** 5,4%.

**Скорректированная валовая маржа в Северной Америке:** 59,5%, увеличение на 2000 базисных пунктов.

**Скорректированная операционная маржа в Северной Америке:** 27,6%, улучшение на 1300 базисных пунктов.

**Рост международных продаж:** 13% по отчетным данным, 9% по курсовым поправкам.

**Международная валовая маржа:** 51,1%, увеличение на 40 базисных пунктов.

**Международная операционная маржа:** 22,4%, увеличение на 110 базисных пунктов.

**Долг за вычетом наличных:** 4,6 миллиарда долларов, коэффициент левериджа 3,2 раза.

**Квартальный рост дивиденда:** на 13% до 0,17 доллара в 2026 году.

**Прогноз скорректированной EPS на 2026 год:** от $3  до 3,40 долларов.

**Прогноз продаж на 2026 год:** примерно 7,9 миллиарда долларов после внутригрупповых исключений.

**CapEx на 2026 год:** примерно $250  миллионов.

**Целевая EPS на 2028 год:** 5,15 долларов, что соответствует CAGR 24% с 2025 года.

Внимание! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих сигнала с ALLE.

Оценена ли справедливая стоимость SGI? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 17 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Somnigroup International Inc (NYSE:SGI) достигла рекордных чистых продаж и скорректированной EBITDA в 4 квартале 2025 года, с ростом чистых продаж примерно на 55% до 1,9 миллиарда долларов.

Компания успешно реализовала объединение с Mattress Firm, ускоряя синергии по продажам и затратам сверх первоначальных ожиданий.

SGI закрепила за собой позицию крупнейшей компании по производству спальных принадлежностей в мире, что позволяет достигать эффектов масштаба и оптимизации операций.

Бизнес Tempur Sealy в США превзошел ожидания благодаря инновационным продуктам и расширенной дистрибуции.

Международные продажи показали впечатляющий рост, при этом Tempur International демонстрировала двузначный рост продаж по курсовым поправкам.

Отрицательные моменты

Индустрия спальных принадлежностей столкнулась с трудностями в 2025 году, с падением трендов в США в среднем на несколько процентов в 4 квартале и за весь год.

Чистые продажи по сравнению с аналогичным периодом прошлого года через прямой канал снизились на 7% в 4 квартале, при этом магазины Tempur недорабатывали ожидания.

Чистые продажи Mattress Firm снизились на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на превосходство над рынком.

Коэффициент левериджа SGI составил 3,2 раза, что указывает на значительный уровень долга, хотя компания ожидает снизить его в течение следующих 6 месяцев.

Компания столкнулась с препятствиями на конкурентных рынках, особенно в Великобритании, что повлияло на международные валовые маржи.

 






Продолжение истории  

Основные моменты Q & A

Вопрос: Можете ли вы рассказать о состоянии потребительского спроса и ваших ожиданиях на 2026 год? Ответ: Скотт Томпсон, генеральный директор: Мы оцениваем рынок как плоский на 2026 год, учитывая, что четвертый квартал оказался слабее ожидаемого. Однако недавние продажи были очень хорошими, особенно во время праздника День президентов, что говорит о потенциале роста рынка. Бхаскар Рао, финансовый директор, добавил, что они ожидают продаж в первом квартале около 1,8 миллиарда долларов с ростом EPS примерно на 20%.

Вопрос: Можете ли вы помочь уточнить руководство и возможные коррективы в модели? Ответ: Бхаскар Рао, финансовый директор: Руководство основано на прогнозе стабильного или немного растущего рынка, с ожидаемыми долями рынка во всех регионах. Период, связанный с приобретением Mattress Firm, учитывает около $280 миллионов чистых. Улучшение валовой прибыли ожидается за счет повышения производительности и синергий, с небольшим влиянием стоимости сырья.

Вопрос: Как повышение цен повлияло на ваши объемы? Ответ: Скотт Томпсон, генеральный директор: Несмотря на значительные повышения цен за последние годы, объемы практически не пострадали. Индустрия эффективно передала рост стоимости сырья через канал.

Вопрос: Какие факторы способствовали повышению целевого уровня EPS на 2028 год? Ответ: Скотт Томпсон, генеральный директор: Рост обусловлен успешными синергиями, особенно в логистике и рекламе, а также уверенностью в нашей конкурентной позиции. Если индустрия повернется в 2026 году, диапазон руководства будет более скромным. Бхаскар Рао отметил, что повышение до 5,15 долларов отражает CAGR 24% с 2025 года.

Вопрос: Можете ли вы рассказать о изменениях в Mattress Firm и их влиянии? Ответ: Скотт Томпсон, генеральный директор: Mattress Firm продолжает захватывать долю рынка, благодаря изменениям в мерчендайзинге, которые хорошо восприняты как персоналом магазинов, так и потребителями. Новая стратегия рекламы оказалась эффективной, привлекая трафик и повышая узнаваемость бренда. Приобретение оказалось выгодным, с реализованными синергиями и хорошими результатами.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее