Итак, я заметил, что многие новички путаются в механике опционов, особенно в различиях между покупкой для открытия позиции и покупкой для закрытия. Позвольте объяснить, как это на самом деле работает, потому что различие важнее, чем кажется.

Первое — основы. Контракт опциона — это по сути производный финансовый инструмент, который дает вам право (не обязательство) торговать чем-то по определенной цене в определенную дату. Всегда есть держатель и продавец. Держатель купил его и может реализовать. Продавец продал его и должен выполнить условия, если его реализуют. Существуют два типа: колл и пут.

Опцион колл позволяет вам купить актив. Вы делаете ставку, что цена пойдет вверх. Например, у вас есть колл на акции XYZ со страйком, истекающим 1 августа. Если XYZ достигнет $20, вы можете купить по $15 от того, кто его продал$15 . Это — потенциальная выгода.

Опцион пут — противоположное. Вы получаете право продать. Вы делаете ставку, что цена упадет. Тот же пример с XYZ со страйком. Если цена упадет до $10, вы можете продать по $15. Продавец понесет убытки.

Теперь о том, что такое buy to open. Это когда вы входите в новую позицию, покупая новый контракт. Продавец создает его, вы покупаете за премию, и в результате — вы получаете все права. Это сигнал вашего рыночного прогноза. Buy to open колл? Вы думаете, что актив вырастет. Buy to open пут? Вы считаете, что он упадет. Вы создаете позицию, которой раньше не было.

Buy to close — стратегия выхода. Например, вы продали колл контракт Марте на XYZ со страйком $15 и истечением 1 августа. Сейчас XYZ торгуется по $60. Если она достигнет этой цены, вы столкнетесь с $50 убытком за акцию, если она реализует контракт. Чтобы выйти, вы покупаете такой же контракт на рынке. Теперь у вас есть противоположные позиции. Каждый доллар, который вы должны Марте, ваш новый контракт компенсирует. Они аннулируют друг друга.

Почему это работает? Вступает в игру клиринговая палата. В каждом крупном рынке есть такая организация — третья сторона, которая обрабатывает все сделки. Когда вы покупаете для открытия, вы покупаете через эту клиринговую палату, а не напрямую у продавца. То же самое — при покупке для закрытия. Все долги и кредиты сбалансированы через маркетмейкера. Вам напрямую не должны ничего первоначальному продавцу. Всё управляется клиринговой палатой.

Проблема с покупкой для закрытия? Этот новый контракт, скорее всего, будет стоить дороже в премии, чем вы получили при продаже первого. Но вы закрываете позицию. Это — стоимость управления рисками.

Итог: buy to open — это способ начать позицию. Buy to close — способ закрыть ту, которую вы продали. Оба требуют покупки контрактов, но механика и последствия совершенно разные. Если вы собираетесь этим заняться, также учтите налоговые последствия — прибыльные сделки по опционам считаются краткосрочной прибылью.