Только что заметил кое-что интересное о ситуации с Федрезервом у Трампа, что большинство людей, возможно, упускают из виду. Итак, Кевин Уорш сейчас является будущим председателем Федрезерва, если Конгресс подтвердит его до мая, но вот где становится интересно — Джером Пауэлл на самом деле не обязан уходить из Совета управляющих ФРС, когда его срок в должности председателя истекает.

Большинство председателей ФРС действительно уходят в отставку, конечно. Но срок Пауэлла в Совете продолжается до 2028 года, что дает ему варианты. И учитывая все происходящее, я подозреваю, что он может остаться. Подумайте: Пауэлл довольно явно выражал озабоченность по поводу давления Трампа на ФРС, и ситуация с повесткой о вызове в министерство юстиции по поводу реконструкции штаб-квартиры ФРС, похоже, заставила его пересмотреть свои планы ухода.

В чем же большая проблема, если Пауэлл останется? Ну, Совет управляющих — это действительно мощная позиция. Там всего семь членов, и все они входят в Комитет по открытому рынку, который контролирует политику процентных ставок. Если Пауэлл останется в качестве управляющего, он будет иметь голос по каждому решению о ставках. Это важно, учитывая, что Трамп отчаянно хочет более низкие ставки и более быстрые действия ФРС.

Вот что делает это потенциальной головной болью для Трампа: у Пауэлла есть реальное влияние на других членов FOMC, и он голосует исходя из экономических данных, а не политического давления. Даже при новом председателе Уорше, если Пауэлл останется, это фактически может заблокировать или замедлить часть плана Трампа по снижению ставок.

Тоже важен и тайминг. Когда вы смотрите, что говорит Джером Пауэлл сегодня или в любой другой день, его заявления могут сигнализировать о том, собирается ли он оставаться. Изначально министр финансов Скот Бессент говорил, что уверен, что Пауэлл уйдет, но после этого вызова в министерство юстиции ситуация изменилась. Сам Пауэлл довольно тихо относится к своим намерениям.

Сенатор Том Тиллис уже заявил, что не будет голосовать за новых номинантов в ФРС, пока министерство юстиции не завершит расследование, что может создать дополнительные сложности для Трампа в попытке переоформить ФРС под свои нужды.

Итак, вот что можно предположить: Пауэлл может рассматривать оставание в Совете как свой долг — защитить независимость ФРС. Заняв этот пост, он мешает Трампу заполнить другую вакансию более лояльным человеком. Это умный защитный ход, который может существенно повлиять на всю траекторию процентных ставок в ближайшие годы. Следите за любыми заявлениями Пауэлла или объявлениями ФРС — они, вероятно, многое скажут о том, что происходит за кулисами.