Только что заметил кое-что интересное в горнодобывающем секторе, что сейчас может оставаться вне поля зрения большинства людей.

Итак, есть две горнодобывающие акции, которые стоит купить, поскольку они выглядят действительно недооцененными исходя из текущих цен на сырье. Я говорю о Freeport-McMoRan и Albemarle — обе имеют серьезный потенциал роста, если вы верите, что текущие цены на медь и литий останутся такими же.

Позвольте мне объяснить, почему меня сначала привлекает Freeport. Компания фактически зарабатывает деньги при текущем уровне меди около $5,66 за фунт. Их прогноз EBITDA на 2027-2028 годы показывает $17,6 миллиардов при этой цене, но есть один момент — они торгуются всего по мультипликатору EV/EBITDA 5,5. Это исторически дешево для качественного производителя. Помимо оценки, у них идет наращивание производства в Индонезии, и эта операция по извлечению меди из запасов, которая восстанавливает медь из складских запасов, ускоряется быстрее, чем большинство осознает. Руководство еще даже полностью не заложило в свои прогнозы потенциал этого роста.

История Albemarle другая, но не менее убедительная. Литий сильно пострадал после охлаждения бума электромобилей, и компания фактически показывала убытки в 2024-2025 годах. Но руководство провело очистку — избавилось от ненужных активов, резко сократило расходы — и теперь они идеально подготовлены к восстановлению цен на литий. При $20 за кг литийкарбоната, расчет дает примерно 9,4x EV/EBITDA на 2026 год. Это хорошая ценность. Избыток предложения исчез, инвестиции в электромобили по всему миру растут, а спрос на аккумуляторные батареи резко увеличивается. Все составляющие есть.

Что делает обе эти акции привлекательными сейчас — это асимметрия риска и вознаграждения — больше потенциала роста, чем риска снижения, если цены останутся на месте, и именно так стоит рассматривать сырьевые активы. Очевидно, медь и литий могут быть волатильными, но если вы готовы к этому, обе компании выглядят как настоящие возможности на вторую половину года.