Только что снова рассматривал разговор о акциях GLP-1, и есть некоторые интересные нюансы, которые люди могут упускать из виду в этой всей шумихе.

Итак, дело в том — рынок препаратов против ожирения действительно огромен, но нарратив вокруг него заметно изменился. Goldman Sachs недавно снизили свой прогноз с $130 миллиардов до $95 миллиардов к 2030 году. Всё ещё огромно, не поймите неправильно, но это говорит о том, сколько иррационального оптимизма было заложено в эти оценки ранее.

Но именно конкуренция меня больше всего интересует. Сейчас Eli Lilly выглядит явным лидером — их оценка колеблется около отметки $1 триллионов, и у них есть действительно эффективные препараты GLP-1, стимулирующие рост. Они даже работают над таблеточной версией, которая может выйти позже в этом году. Но вот что интересно: Pfizer, Roche и практически все крупные фармацевтические компании сейчас участвуют в этом рынке. Как только их продукты выйдут на рынок, мы, вероятно, увидим фрагментированный ландшафт вместо сценария, где один выигрывает всё.

Самое привлекательное для меня — то, что большинство одобренных и находящихся в разработке препаратов GLP-1 дают схожие результаты по снижению веса — речь идет о диапазоне 15% до 20%. Значит, дифференциация будет зависеть от побочных эффектов и переносимости. Какие препараты с самыми чистыми профилями безопасности? Вероятно, именно они станут настоящими победителями.

Если вы действительно рассматриваете акции GLP-1 для своего портфеля, более низкорискованные варианты — это проверенные имена, такие как Eli Lilly или Novo Nordisk — у них уже есть одобренные продукты и серьёзное присутствие на рынке. Но честно говоря, общая динамика рынка говорит о том, что эта сфера станет гораздо более конкурентной, прежде чем всё уляжется. Стоит следить за этим, но, возможно, стоит быть избирательным в выборе акций GLP-1, на которые вы делаете ставку.