Только что понял кое-что, на что стоит обратить внимание в энергетическом секторе. Центры обработки данных на базе ИИ становятся абсолютными энергопотребителями, и это создает настоящую проблему с поставками, которая начинает менять работу энергетических акций.

Подумайте — типичный центр данных на базе ИИ потребляет столько же электроэнергии, сколько 100 000 домохозяйств. А крупные? В двадцать раз больше. Сеть не справляется, и стоимость энергии становится настоящим узким местом для расширения ИИ. Поэтому крупные гипермасштабные компании делают что-то интересное: они не ждут, пока коммунальные службы построят инфраструктуру. Они создают собственное производство энергии.

Bloom Energy и NextEra Energy фактически занимают центральное место в этом сдвиге, поэтому я слежу за ними довольно внимательно.

Подход Bloom Energy умный. Они внедряют передовые топливные элементы, которые операторы центров данных могут устанавливать на месте. Компания только что заключила партнерство с Brookfield Corporation на сделку на $5 миллиардов долларов для масштабирования этого по всему проектам инфраструктуры ИИ. Это не мало. Brookfield вкладывает серьезный капитал в строительство этих фабрик ИИ с использованием технологий Bloom. Помимо Brookfield, Bloom работает с такими компаниями, как Equinix, Oracle и AEP. В прошлом году компания достигла более $2 миллиардов дохода — рост на 37% по сравнению с 2024 годом — и у них сейчас есть заказ на $20 миллиардов. Это в 2,5 раза больше, чем годом ранее. Плюс они уже положительно генерируют денежный поток, что важно.

NextEra Energy идет немного другим путем, но тоже попадает в ту же тенденцию. Их генеральный директор заявил, что компании, управляющие центрами данных, переходят от покупки энергии к созданию собственного производства — то, что они называют BYOG. NextEra уже активно работает с Google, развивая многогигауаттные кампусы центров данных. Они даже исследуют совместное строительство новых атомных электростанций, и Google уже подписала соглашение о возобновлении работы заброшенной атомной станции, которая должна запуститься к 2029 году. NextEra также сотрудничает с Exxon по газовой электростанции мощностью 1,2 ГВт для питания центров данных.

Масштабы впечатляют. NextEra планирует к 2035 году создать 15 ГВт мощных центров данных, а их генеральный директор заявил, что они будут разочарованы, если не достигнут 30 ГВт через этот канал. Сейчас у них в обсуждении 20 центров, и к концу года их число может достигнуть 40.

Здесь происходит структурный сдвиг. Спрос на инфраструктуру ИИ вынуждает полностью переосмыслить, как поставляется энергия, и эти энергетические акции — это по сути игра на инструменты и материалы. Модель «принеси свою энергию» перешла из разряда приятного дополнения в бизнес-необходимость. Это такой секулярный сдвиг, который накапливается годами. Стоит следить за этим, если вы рассматриваете инфраструктурную сторону ИИ-бумa.