Высокие цены на нефть подогревают инфляцию в США, которая достигла отметки в 4%!

Почему инфляция в США остается высокой после снижения цен на нефть?

Давление инфляции в США резко усиливается, предупреждает Bank of America. В связи с ростом цен на энергоносители, ожидается, что общий показатель PCE инфляции в ближайшие месяцы быстро вырастет, достигнув пика около 4%, что значительно превышает целевой уровень Федеральной резервной системы в 2%.

По данным отчета глобальной исследовательской команды Bank of America, опубликованного 1 апреля, экономисты Стивен Джоно и Шрути Мишра значительно повысили свои прогнозы по общей PCE инфляции. Новый сценарий предсказывает пик в этом квартале (второй квартал 2026 года). Эта корректировка напрямую связана с повышением прогноза цен на нефть, сделанным командой по сырьевым товарам банка, и быстрое распространение цен на энергоносители в краткосрочной перспективе будет отражено в общем уровне инфляции.

Более тревожным для рынка является тот факт, что инфляционное давление не является временным явлением. Bank of America предупреждает, что даже если цены на нефть снизятся в следующем году, уровень общей инфляции все равно будет примерно на 50 базисных пунктов выше предыдущих прогнозов, объясняя это двумя устойчивыми факторами: во-первых, перебои в поставках удобрений, которые повысят продовольственную инфляцию в 2027 году; во-вторых, долгосрочные проблемы глобальных цепочек поставок. Это означает, что путь возвращения инфляции к целевым уровням будет более извилистым, чем ожидали рынки, что напрямую ограничит сроки снижения ставок Федеральной резервной системой.

Перебои в цепочках поставок считаются ключевым фактором продолжительности инфляционного давления. В отчете отмечается, что перебои в поставках удобрений обладают стойкостью и будут продолжать повышать цены на продукты питания; одновременно, глобальные цепочки поставок еще не решены кардинально, и их влияние на уровень цен сохранится до 2027 года.

Что касается экономического роста, то Bank of America одновременно снизила свой прогноз по ВВП за первый квартал. Сейчас ожидается рост на 2,2% в годовом выражении, что значительно ниже предыдущего прогноза в 2,8%. Основным тормозом выступают меньшие, чем ожидалось, расходы на строительство. Этот “замедление роста при высокой инфляции” усугубляет сложность проведения политики.