Последнее время я увлечён анализом графиков серебра, и честно говоря, удивительно, сколько людей игнорируют этот металл. Все говорят о золоте, а серебро имеет свою историю — особенно когда смотришь, где оно было и куда может пойти.

Итак, вот что: самая высокая цена за серебро, когда-либо зафиксированная, составляла 49,95 доллара за унцию в январе 1980 года. Но тут есть нюанс — это был не совсем чистый рыночный ход. Два богатых трейдера, братья Хант, буквально пытались монополизировать весь рынок серебра, покупая физические запасы и фьючерсные контракты. Когда они не смогли покрыть свои позиции, всё рухнуло с потрясающим эффектом 27 марта 1980 года. Этот день получил название «Серебряный четверг». Цена рухнула с почти $50 до 10,80 долларов за унцию за один жесткий сеанс.

На протяжении десятилетий после этого никто не приближался к тому уровню. Потом случилось апрель 2011 года. Серебро взлетело до 47,94 доллара — более чем в три раза превышая средний показатель 2009 года в 14,67 доллара. Это был настоящий спрос со стороны инвесторов, рассматривавших его как безопасное убежище. Но после этого цена откатилась назад и в основном колебалась между 15 и 20 долларами в течение лет.

Интересно то, что произошло с середины 2020 года. Неопределённость из-за COVID подтолкнула деньги в драгоценные металлы. Серебро прорвалось выше $26 в августе 2020, протестировало 30 долларов, но удержать уровень не смогло. А уже в 2024 году всё стало по-настоящему интересно. Металл начал слабым, но в марте появились ожидания снижения ставок ФРС, и серебро резко выросло. К 17 мая оно пробило 30 долларов. А 20 мая достигло 32,33 — 12-летнего максимума на тот момент.

Самое заметное? К 21 октября 2024 года серебро торговалось около 34,20 долларов внутри дня. Рост почти на 50% за год. Самый высокий уровень за более чем десятилетие. Вся история сместилась в сторону неопределённости на выборах, напряжённости на Ближнем Востоке и ожиданий продолжения денежного смягчения. Плюс промышленный спрос — производители солнечных панелей активно закупают серебро, поскольку мир переходит на чистую энергию.

Теперь самое важное, что большинство случайных наблюдателей упускают: серебро — это не только инвестиционный металл. Оно также промышленное. Это создаёт странную волатильность, потому что за спросом борются и инвесторы, и производители. Ведущие страны-производители — Мексика, Китай и Перу, хотя большая часть добычи — побочный продукт других горных работ. Институт серебра прогнозировал небольшое снижение производства в 2024 году, но ожидает рост спроса, особенно на солнечные панели. Эта динамика спроса и предложения — ключ к тому, почему цена серебра продолжает испытывать новые максимумы.

И ещё один важный момент — на рынке были случаи манипуляций в течение лет. Несколько банков были пойманы на фальсификации цен на серебро в период с 2007 по 2013 год. JPMorgan неоднократно попадала в суд по подобным обвинениям. В 2020 году они заплатили штраф в $920 миллионов долларов. Лондонский фикс цен на серебро был заменён более прозрачной ценой LBMA Silver Price, чтобы устранить недочёты. Так что, доверяй, но проверяй, когда смотришь на исторические цены.

Главный вопрос сейчас — сможет ли серебро удержаться выше этого критического $30 уровня и, возможно, бросить вызов рекордной цене за серебро за последние десятилетия. Ограничения по поставкам, промышленный спрос и приток средств в безопасные активы могут создать идеальный шторм. Будет интересно наблюдать, как всё это развернётся в ближайшие годы.