Выделено 800 миллиардов! Дивиденды на Шанхайской бирже достигли «нового уровня»

В чем ключевые драйверы рекордных дивидендов на Шанхайской бирже?

【Глобальный финансовый обзор】 В разгар сезона раскрытия годовых отчетов, размер “подарков” компаний становится центром внимания рынка. На фоне постоянных политических руководств и повышения качества компаний, годовые дивиденды компаний Шанхайской биржи демонстрируют ярко выраженные черты — значительный объем, высокая частота и сильное желание. По состоянию на 1 апреля, 577 компаний уже сдали годовые отчеты за 2025 год, из них 460 компаний одновременно предложили планы дивидендных выплат, что составляет почти 80%. Исходя из опубликованных планов, совокупный размер дивидендов по этим компаниям превысил 8000 миллиардов юаней, что показывает мощные денежные возвраты ключевых активов A-акций.

Крупные компании по-прежнему остаются основными “подарками”. Топ-5 по объему дивидендов за год — Industrial and Commercial Bank, China Construction Bank, China Mobile, China National Petroleum и Agricultural Bank — в совокупности выплатили 2528 миллиардов юаней, что составляет почти треть от общего объема. За годовая перспектива роль “якоря” становится еще более очевидной. Общий накопленный денежный дивиденд за 2025 год для четырех крупнейших банков составил 3725 миллиардов юаней, “три нефтяных компании” выплатили около 1650 миллиардов, а три оператора связи — около 1300 миллиардов. Эти ведущие государственные и центральные компании, обладающие статусом отраслевых лидеров, благодаря крупным дивидендам продолжают укреплять позиции наиболее дивидендных секторов рынка A.

Помимо жестких выплат лидирующих предприятий, общий уровень дивидендных выплат на Шанхайской бирже также демонстрирует существенный рост. Согласно данным, 460 компаний, уже обнародовавших планы дивидендных выплат за 2025 год, ожидают, что общий объем выплат за год достигнет 1,38 триллиона юаней, что на 3,7% больше по сравнению с 1,33 триллиона за прошлый год. Более 70% компаний вышли на новый уровень дивидендных выплат. Среди них — 32 компании, такие как Huaihe Energy, Wukuang Development, реализовали прорыв в отношении уровня дивидендных выплат, а также 298 компаний, включая Pudong Development Bank, CITIC Securities, Haier Smart Home, Zijin Mining, увеличили годовые дивиденды по сравнению с прошлым годом, а более 20 компаний превысили отметку в сотни миллиардов юаней по годовым выплатам.

Более того, инвесторы радуются тому, что многократные дивиденды за год начинают переходить из “экспериментальных” пилотных проектов в “массовую практику”. Среди 460 компаний, предложивших планы дивидендных выплат, 43% реализовали более одного раза выплату в 2025 году, что значительно выше 33% в 2024 году. Среди них — такие компании, как Jibit, Haitian Flavouring & Food, WuXi AppTec, которые даже за один год осуществили три выплаты. Еще более перспективным является то, что более 50 компаний заранее подготовили четкие планы по промежуточным дивидендам за 2026 год, что значительно усиливает ощущение стабильности и управляемости ожиданий инвесторов.

Аналитики отмечают, что превышение суммы дивидендов на Шанхайской бирже за 8000 миллиардов юаней и практика “предварительных промежуточных выплат” — это отражение глубоких изменений в экосистеме рынка A. В условиях усиленного регулирования и поддержки дивидендной политики, компании переходят от вопроса “хотят ли они платить” к вопросу “как платить лучше и чаще”. Распространение многократных выплат не только эффективно решает проблему “дефицита активов” в периоды отсутствия отчетности, но и делает доходность дивидендных активов более стабильной и предсказуемой. Некоторые компании заранее закрепляют выплаты за 2026 год, что передает рынку сильное доверие к их денежным потокам и стабильному управлению. В будущем компании с высокой частотой дивидендных выплат, обладающие качественными активами, продолжат оставаться ядром долгосрочных инвестиций, а стратегия дивидендных выплат закрепится как важная долгосрочная инвестиционная линия на рынке A. (Вэнь Синь)