Я однажды попробовал рассматривать долю типа «RWA» как что-то, что можно продать на блокчейне в любой момент, и в итоге сам себя обучил… Объем торгов на блокчейне кажется довольно оживленным, но по сути это больше иллюзия ликвидности: ордера выставлены, маркет-мейкеры работают, а когда действительно хочешь выйти, обнаруживаешь, что условия выкупа полны предварительных требований, есть окно для выхода, проверка, и даже приходится ждать расчетов по оффлайн-активам. Блокчейн лишь переносит «право удостоверения», не означая, что ты можешь вывести деньги в любой момент.

В последнее время много шума вокруг NFT-роялти, и по сути настроение очень похоже: все сосредоточены на ликвидности на вторичном рынке, но настоящие узкие места — это базовые правила (кто может брать комиссию, когда можно выйти), которые и мешают. В любом случае, когда я сейчас смотрю на RWA, мой первый взгляд — не на глубину пула, а на условия выкупа, как на навязчивый синдром, чтобы не застрять в ожидании «подтверждения».