Высшие эшелоны США высказались! Цена на нефть выросла более чем на 4%, China Coal Energy — более чем на 4%, только 24 угольных и нефтяных акций в энергетическом ETF Huaxin Wealth выросли более чем на 2%! Активные изменения в поставках в сочетании с частыми черными лебедями активируют потенциал цен на уголь

Задавайте AI · Как угрозы США Ирану влияют на глобальные тенденции на энергетическом рынке?

2 апреля рынок А-акций колебался, ситуация на Ближнем Востоке вновь обострилась, цены на нефть выросли более чем на 4%, энергетический сектор достиг новых максимумов. В 10:23 утра только ETF энергетического сектора, включающий 24 акции нефтяной отрасли, — Huichainfu (159930) — вырос более чем на 2%.

ETF энергетического сектора Huichainfu (159309) — большинство компонентов индекса выросли в цене, акции Jerey достигли лимитного роста, China Coal Energy — более чем на 4%, China Shenhua и Yankuang Energy — более чем на 2%, Sinopec и Shanxi Coking Coal — следуют за ростом.

【Состав ведущих десяти компонентов индекса ETF энергетического сектора Huichainfu (159309)】

К 10:23 утра компоненты индекса представлены только для иллюстрации, не являются инвестиционной рекомендацией.

Сегодня американские высокопоставленные лица заявили, что в ближайшие две-три недели США нанесут Ирану крайне жесткий удар. Цель — уничтожить способность Ирана угрожать США, разрушить его оборонную промышленную базу, чтобы Иран больше не представлял угрозы. США имеют множество вариантов нанесения удара по иранской нефти, включая захват ключевых энергетических объектов. Также заявлено, что нефть из Ближнего Востока не требуется, ранее не требовался пролив Ормуз, и сейчас не нужен, а после завершения конфликта пролив откроется естественным образом.

【Риск войны еще не утих, развитие конфликта остается весьма неопределенным】

Галактическая ценная бумага считает, что риск войны еще не утих, развитие конфликта остается весьма неопределенным. Основное предположение — если в данный момент США решат проблему навигации через пролив Ормуз с помощью метода TACO, это будет означать признание перераспределения геополитического порядка на Ближнем Востоке, что существенно повлияет на авторитет высших эшелонов власти США и систему нефтяных долларов. Следующим шагом США могут продолжить усиление военного присутствия в регионе, применяя более жесткие меры для получения большего числа переговорных рычагов, не исключая возможность наземных боевых действий.

На капиталовом рынке это оказывает три уровня воздействия:

Краткосрочно — до прояснения ситуации с развитием конфликта, доминирует настроение избегания рисков, не исключая очередной ликвидности шок, который может подтолкнуть к использованию метода TACO.

Среднесрочно — необходимо учитывать влияние роста инфляционной базы на фундаментальные показатели и денежно-кредитную политику, решения ФРС и ЦБ Китая о снижении ставок будут приниматься в зависимости от ситуации.

Долгосрочно — по сравнению с фискальным дефицитом, все страны будут уделять больше внимания «безопасностному дефициту», в будущем страны могут приложить больше усилий к сбалансированию развития и безопасности, потребности в энергетической безопасности, продовольственной безопасности, безопасности цепочек поставок, национальной обороне, кибербезопасности значительно возрастут. (Источник: China Galaxy Securities, 27.03.2026, «Кто друг времени? — Анализ конфликта США и Ирана и перспективы распределения активов»)

【Угольный сектор: активное изменение предложения в сочетании с частыми «черными лебедями» полностью активизирует ценовой потенциал угля!】

Guosheng Securities отмечает, что рынок Индонезии за счет ужесточения квот RKAB, восстановления экспортных пошлин, повышения внутренней доли DMO реализует эффективное сокращение предложения, что направлено на поддержку цен на уголь и увеличение налоговых поступлений; эти меры напрямую сократят эффективное предложение на глобальном морском рынке, сжимая пространство для малых и средних шахт, создавая прочную базу для цен на международном рынке угля с двух сторон — затрат и предложения, а также ослабляя ценовое преимущество импорта угля в Китай. В случае сочетания с геополитическими конфликтами это может стать катализатором сильного роста цен на уголь в 2026 году.

Продолжающийся конфликт США и Ирана, блокада пролива Ормуз вызывает резкий рост цен на морские перевозки, нефть, LNG, метанол и другие химические товары. В сочетании с сокращением производства в Индонезии это усиливает логику роста цен на уголь, открывая потолок цен.

(1) Значительный рост цен на нефть и при нарушениях поставок из регионов, связанных с Ближним Востоком, внутренний сектор углеродной химии в Китае занимает место, дополнительно усиливая логику роста цен на уголь.

(2) Взлет цен на LNG стимулирует переоценку стоимости угля, повышая его базовую цену; кроме того, рост цен на газ увеличит издержки на сырье для углеродной химии, что дополнительно укрепит ценовое преимущество угля в производстве химической продукции, стимулируя спрос на уголь для химической промышленности, формируя цепочку: «Взлет LNG → рост замещающего спроса → рост цен на высококачественный уголь, а затем — на средне- и низкокачественный уголь».

(3) Согласно ранее опубликованным отчетам, например «Стоимость (2024) — полный анализ публичных компаний (три)», доля «сырья и топлива» в стоимости тонны угля составляет примерно 5-25%, при этом доля открытых карьеров еще выше. В связи с резким ростом цен на нефть и газ, издержки на тонну угля как в отечественных, так и в зарубежных шахтах, вероятно, значительно возрастут, что дополнительно поддержит цены на уголь.

(4) Оценка доли транспортных расходов в стоимости CFR для Китая — около 10-20%. В связи с продолжающимся обострением конфликта США и Ирана и блокадой пролива, что вызывает резкий рост цен на морские перевозки и нефть, цены CFR для Китая также вырастут, что усилит поддержку цен на уголь и повлияет на уровень импортных поставок в Китай. (Источник: Guosheng Securities, 31.03.2026, «Глубокий анализ рынка угля: тренды ясны, потенциал роста велик — обзор и прогноз глобального рынка угля 2025 года»)

【Нефтегазовый сектор: центр цен на нефть и газ может сместиться вверх, есть риск недооценки]

China International Capital Corporation (CICC) считает, что рынок ожидает повышения долгосрочных цен на нефть. В условиях средней цены на нефть 71 доллар за баррель в 2021 году, цена фьючерса на Brent на 28 лет составляет 58 долларов за баррель, а при средней цене 68 долларов за баррель в 2025 году — цена фьючерса на 28 лет уже поднялась до 70 долларов за баррель, что выше текущих цен, и ожидания по долгосрочным ценам на нефть ежегодно повышаются.

Диаграмма: тенденция повышения ожиданий по долгосрочным ценам на нефть

Источник: исследовательский отдел CICC

Текущие рыночные ожидания предполагают цену нефти около 70 долларов за баррель. По состоянию на 16 марта цена China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) — 28.8 гонконгских долларов, а ожидаемая долгосрочная цена нефти — также около 70 долларов за баррель (с учетом дивидендной доходности 5%). Однако CICC полагает, что снижение поставок из-за блокировки пролива Ормуз постепенно отражается в долгосрочных ожиданиях рынка. При росте прибыли нефтегазовых компаний, активы могут оставаться недооцененными.

Влияние блокировки пролива на долгосрочные ожидания. Учитывая дополнительные поставки из Саудовской Аравии и текущий мировой избыток в 2 миллиона баррелей в сутки, при консервативных, нейтральных и экстремальных сценариях предполагается, что ситуация с проливом повлияет на глобальные запасы нефти в 1H26 на 3.6/6/10 миллиардов баррелей, что соответствует периодам пополнения запасов в 180/300/500 дней. Для возвращения рынка к уровню до конфликта нефтяным компаниям потребуется цена выше предельной стоимости на 5/10/15 долларов за баррель, что может привести к дальнейшему росту цен до 75/80/85 долларов за баррель в среднесрочной перспективе.

Долгосрочные цены могут повыситься, и стратегическая премия по активам нефти и газа может переоцениваться. Исходя из изменений ожиданий по долгосрочным ценам и влияния блокировки пролива, предполагается, что к концу 2027 года — середина периода, а к концу 2030 года — долгосрочные цены на нефть и газ могут стабилизироваться в диапазоне 80-85 долларов за баррель. Кроме того, повреждения производственных мощностей стран Персидского залива в ходе конфликта могут подтолкнуть рынки к переоценке стратегической ценности нефтегазовых активов, что приведет к более высокой премии для ключевых экономических субъектов, особенно для нефтяных компаний с высоким уровнем безопасности активов. (Источник: CICC, 23.03.2026, «Анализ влияния ситуации в Ормузском проливе на китайский нефтегаз и химпром»)

Геополитические волнения, черные лебеди, рост цен на нефть и уголь! Кроме того, высокие дивиденды и недооцененность активов создают «подушку безопасности» для инвестиций, политика против внутренней конкуренции и циклический характер усиливают волатильность сектора, энергетический сектор — и в атаке, и в обороне! Ведущие продукты — ETF энергетического сектора Huichainfu (159930), включающий всего 24 акции угольной и нефтяной отраслей, — позволяют одним щелчком охватить инвестиционные возможности традиционной энергетики, являясь редким активом на рынке! Единственный в своем роде!

Риск: инвестиции связаны с рисками, будьте осторожны. Инвесторам рекомендуется ознакомиться с «Договором о фонде», «Пояснительной запиской», «Обзором продукта» и другими юридическими документами, понять характеристики риска и доходности фонда, особенно его специфические риски, а также оценить соответствие своих целей, опыта и финансового положения. Управляющая компания обязуется управлять активами честно и добросовестно, однако не гарантирует прибыль или сохранность капитала. Все указанные фонды относятся к продуктам высокого риска (R4), подходят инвесторам, прошедшим оценку уровня риска как «агрессивный» (C4) и выше. Внимание к рискам индексных инвестиций, концентрации в компонентах индекса, рискам ETF, специфическим рискам отдельных активов. Указанные в статье акции — лишь объективная демонстрация компонентов индекса, информация носит справочный характер, инвестор несет ответственность за свои решения. Ни один из приведенных мнений, анализов или прогнозов не является инвестиционной рекомендацией. При покупке/продаже ETF брокеры могут взимать комиссию до 0.50%, включая сборы биржи и регистрационных органов. Другие сборы — в соответствующих документах фондов.