Итак, SpaceX вот-вот выйдет на биржу, и в мелком шрифте скрыто что-то интересное, о чем пока никто не говорит. Компания сейчас держит примерно 8 285 биткоинов, и вот где становится неловко для Илона Маска и команды.

Этот запас BTC стоит около $545 миллионов сегодня. Но послушайте — в декабре те же активы оценивались почти в $780 миллионов. Это бумажный убыток в $235 миллионов всего за три месяца, при этом SpaceX не продавала ни одного монеты. Всё из-за волатильности цены на биткоин.

Когда в марте выйдет регистрационный документ для IPO (, с целью листинга в июне, который может оценить SpaceX выше $1,75 трлн), инвесторы впервые увидят эту позицию. И им придется следить за её колебаниями в балансовых отчетах каждый квартал. Колебания цены на биткоин Илона Маска буквально будут отображаться как прибыль или убытки в их отчетах о доходах.

Tesla уже прошла через это. Автопроизводитель Маска за годы имел сотни миллионов бумажных убытков по своим криптоактивам, создавая постоянную проблему заголовков, которая иногда затмевает то, чем на самом деле занимается компания. В чем разница? В прошлом году Tesla отчиталась о выручке в $94,8 миллиарда, так что шум вокруг биткоина относительно мал. Для SpaceX масштабы пока неизвестны, но можно быть уверенным, что аналитики будут следить за каждым колебанием цены на биткоин.

Что действительно интересно, так это то, что SpaceX никогда не торговала этой позицией. В отличие от Tesla, которая покупала и продавала, SpaceX просто держала её с тех пор, как накопила в начале 2026 года. Максимум активов достигался около $2 миллиардов в конце 2021 года, затем рухнул в 2022-м и с тех пор колеблется между $400-800 миллионами.

Так что когда выйдет форма S-1, инвесторы впервые получат реальный взгляд на экспозицию SpaceX к цене биткоина Илона Маска. И честно говоря, время могло бы быть и хуже — по крайней мере, цена на биткоин держится выше $73K, хотя и ниже декабрьских уровней. В любом случае, это станет увлекательным кейсом о том, как волатильность криптовалюты проявляется внутри крупнейшего запланированного IPO в мире. Рынок должен решить, является ли это просто шумом или действительно влияет на фундаментальные показатели компании.