Только что заметил кое-что довольно дикое в блокчейне — Бутан перевёл ещё 519 BTC на биржи, что примерно равно 36,75 миллионам долларов в среду. Это третый крупный сброс за всего две недели. Скорость этих новостей о Бутане действительно безумна, если вы следили за их запасами.

Итак, вот в чём дело: Бутан активно ликвидирует активы. У них было примерно 13 000 BTC в конце 2024 года, но сейчас осталось около 4 453 монет. Это снижение на 66% всего за несколько месяцев. В этом году оттоки достигли $152 миллионов, и паттерн изменился — от небольших транзакций по 5-15 миллионов долларов в январе-феврале к крупным порциям по 35-45 миллионов долларов, начиная с марта. Прошлая неделя стала их самой крупной — $72 миллионов было переведено за семь дней.

Что интересно с точки зрения новостей о Бутане, так это то, что они продолжают отправлять монеты в QCP Capital, сингапурскую торговую фирму. Три отдельные перевода на сумму примерно 16,6 миллиона долларов были сделаны туда в этом году. Это явно структурированная внебиржевая сделка, а не паническая распродажа. Эти ребята знают, что делают.

Загвоздка? В декабре Бутан обещал до 10 000 BTC для своего проекта города осознанности Гелепху, когда это стоило $860 миллионов. Сейчас у них осталось менее 4 500 монет. Математика больше не сходится. По текущим ценам около 74 тысяч долларов, их оставшийся запас стоит примерно $315 миллионов — сильно пострадал как от распродажи, так и от падения цены BTC с 119 тысяч долларов.

Даже с учетом новостей о гидроэлектроэнергетической добыче, которая даёт им почти нулевую себестоимость этих монет, снижение очень агрессивное. Каждая проданная монета — чистая прибыль для их экономики, но они быстро сжигают резервы. Интересно, остановятся ли они или продолжат ускоряться.