Только что заметил кое-что интересное о том, как Майкл Сэйлор формулирует текущую рыночную позицию Биткоина, и это действительно имеет смысл, если подумать.

Он сравнивает путь Биткоина с известным циклом продукта Apple — особенно ту фазу «долины отчаяния», когда все теряют веру, прежде чем произойдет прорыв. Знаете, тот момент, когда инвесторы паникуют, СМИ становятся медвежьими, а люди начинают сомневаться, сделали ли они ошибку.

Параллель довольно убедительна. Apple прошла через жесткие периоды, когда казалось, что компания закончена. Акции падали, аналитики были медвежьими, настроение было на дне. Но это не были неудачи — это была всего лишь фаза отчаяния перед следующим витком принятия. iPhone не появился из ниоткуда; он появился после лет скептицизма.

Аргумент Сайлора в том, что Биткоин находится в похожем цикле. Мы видим отчаяние в заголовках СМИ, мы видим его в настроениях розничных инвесторов, мы видим его в постоянных нарративах «Биткоин мертв». Но исторически эти долины отчаяния предшествовали крупным фазам институционального принятия.

Что интересно, в отличие от потребительского цикла Apple, фазы отчаяния у Биткоина, кажется, сжимаются и повторяются. Каждый крупный рыночный цикл, похоже, имеет свою собственную долину отчаяния — момент, когда вера подвергается самым жестким испытаниям.

Если это сравнение верно, то отчаяние, которое мы сейчас наблюдаем, может на самом деле быть сигналом, что мы ближе к следующему поворотному пункту, чем думают многие. Самое худшее настроение часто отмечает лучшие точки входа.

В любом случае, стоит иметь в виду эту модель, наблюдая за рынком. Иногда отчаяние — это самый бычий сигнал из всех.