Я внимательно следил за обсуждениями законопроекта о структуре рынка, и за кулисами происходит кое-что интересное, что недооценивают. Сообщество криптовалют кажется готовым сотрудничать с регуляторами по этому вопросу, но есть одна загвоздка — если потребности рынка DeFi не будут должным образом учтены, не ждите, что все останутся до финального голосования.

Дело в том, что это не просто показуха. Есть реальные структурные пробелы, которые нужно заполнить, и если законопроект проигнорирует эти потребности рынка, коалиция расколется. Особенно чувствительна здесь сторона DeFi, потому что много инноваций в децентрализованных финансах работает в серой зоне, для которой традиционные правила рыночной структуры не предназначены.

Я общался с людьми из всей экосистемы, и настроение довольно однородное: они готовы к компромиссам. Они понимают — ясность в регулировании действительно полезна для долгосрочного здоровья рынка. Но критерий в том, соответствует ли эта рамка реальным потребностям отрасли сегодня, а не тому, что регуляторы воображают.

Самое сложное — что регулирование рыночной структуры было создано для традиционных финансов. Протоколы DeFi, AMM, yield farming — все это не укладывается в эти рамки. Если законодатели попытаются принудительно вписать их туда, не понимая реальных потребностей рынка, сопротивление быстро возрастет.

Мой вывод? Следите за следующими неделями внимательно. Настоящие переговоры не о том, будет ли регулироваться крипто — этот корабль уже отплыл. Речь идет о том, отражает ли регулирование то, что действительно нужно для функционирования рынка. Если да — я думаю, поддержка будет широкой. Если нет — ожидайте, что криптосообщество уйдет и дождется более подходящей возможности.