Заметил интересное наблюдение от Майкла Берри, инвестора, который еще в 2008-м предсказал финансовый кризис. Он снова поднял тревогу, на этот раз по поводу биткоина и его каскадного эффекта на другие активы.

Суть его аргумента проста: когда криптовалюты падают, институциональные инвесторы и корпоративные казначеи начинают паниковать и срочно распродавать прибыльные позиции в других активах, чтобы покрыть убытки. По его подсчетам, в конце января из-за падения криптовалютных цен было ликвидировано около миллиарда долларов в золоте и серебре. Казначеи компаний явно поспешили избавиться от позиций в токенизированных фьючерсах на драгоценные металлы.

Биткоин недавно опустился ниже отметки $73,000 (текущая цена держится около $73.74K) - это падение примерно на 40% от недавних максимумов. Берри видит в этом не просто коррекцию, а выявление слабых фундаментальных основ. Он прямо заявляет: нет органических причин, которые остановят это падение.

Если цена упадет до $50,000, последствия будут серьезнее. Майнинговые компании могут столкнуться с банкротством, а рынок токенизированных металлических фьючерсов рискует полностью коллапсировать без покупателей. Компании вроде Strategy (MSTR) с крупными позициями в биткоине окажутся под угрозой.

Самое интересное в позиции Берри - его критика идеи о том, что биткоин может служить цифровым убежищем или альтернативой золоту. Он утверждает, что это просто не сработало. Недавний рост был спровоцирован спотовыми ETF и волной институционального интереса, но это временно. Казначеи и спекулянты не обеспечат долгосрочную поддержку. По его мнению, биткоин остается чистой спекуляцией без внутренней стоимости.

Интересный момент: Берри отмечает, что в казначейских активах нет ничего постоянного. Это означает, что корпоративные держатели могут в любой момент изменить свою позицию.

Конечно, прогнозы Берри часто вызывают споры, но его предыдущие предсказания оказались пророческими. Если его анализ верен, то инвесторам с криптовалютной экспозицией стоит серьезно подумать о сценариях принудительных распродаж на более широких рынках.