Только что услышал от Майкла Сейлора кое-что интересное о Биткоине, что действительно имеет смысл. Он сравнивает путь рынка Биткоина с ранними днями Apple — особенно ту фазу «долины отчаяния», когда все сомневались, выживет ли компания.

Подумайте об этом. Apple сталкивалась с годами скептицизма, падениями цен и тем, что ее списывали как неудачный эксперимент. FUD был неумолим. Но те, кто понимал долгосрочную перспективу, продолжали строить. В итоге Apple стала одной из самых ценных компаний в мире.

Сейлор говорит, что Биткоин находится в похожей ситуации. У нас было несколько циклов FUD, регуляторных опасений, крахов бирж и заявлений, что криптовалюта мертва. Каждый раз нарратив менялся с «революционной технологии» на «это всё мошенничество», в зависимости от настроения рынка. Это и есть долина отчаяния — когда настроение самое мрачное, и большинство сдалось.

Но вот что отличает ситуацию в этот раз: институциональное принятие. В отличие от Apple 90-х, у Биткоина сейчас есть серьезный капитал и инфраструктура, строящаяся на его базе. FUD всё так же бьет по рынку, но фундамент стал прочнее.

Что делает это сравнение убедительным — так это временные рамки. Apple провела в той долине годы, прежде чем наступил прорыв. Биткоин занимается этим уже более десяти лет. Каждый цикл FUD фактически укреплял сеть и привлекал более серьезных участников.

Вопрос не в том, выживет ли Биткоин после FUD — а в том, переходим ли мы наконец-то за эту фазу долины. Институциональные потоки, регуляторная ясность и реальные кейсы использования свидетельствуют, что мы можем. Но FUD, вероятно, продолжит приходить, и это действительно часть этого паттерна.