Значение ликвидностического кризиса Blue Owl Capital, которое он бросает на рынок, возможно, не ограничивается лишь одной компанией. Новости о том, что компания столкнулась с многочисленными требованиями о выкупе со стороны инвесторов и была вынуждена продать активы на сумму около 1,4 миллиарда долларов, напоминают тревожный звонок, вызывающий ассоциации с крахом Bear Stearns в 2007 году.

Бывший главный исполнительный директор PIMCO Мохаммед Эль-Эриан отметил, что это можно рассматривать как «канарейку в шахте». Тогда тоже всё началось с краха хедж-фондов и постепенно переросло в глобальный финансовый кризис. Если сценарий повторится, то на этот раз триггером может стать не субстандартная ипотека, а частный кредит.

Акции Blue Owl на этой неделе упали примерно на 14%, а с начала года — более чем на 50%. Другие крупные компании в сфере частных инвестиций, такие как Blackstone, Apollo Global и Ares Management, также испытали значительные падения. Для инвесторов, переживших кризис 2008 года, эта картина служит жестким напоминанием о реальности.

Интересно отметить связь с биткоином. 3 января 2009 года Сатоши Накамото вставил в генезис-блок сообщение: «Министр финансов на грани второго спасения банков». То есть, биткоин был создан как прямой ответ на финансовый кризис.

Краткосрочно ужесточение условий кредитования может негативно сказаться на рискованных активах. Во время кризиса COVID-19 в 2020 году биткоин упал примерно на 70%. Однако после масштабных вмешательств правительств и центральных банков — вливания триллионов долларов в экономику — BTC за примерно год вырос с менее чем 4 000 долларов до более чем 65 000 долларов.

Сейчас цена BTC колеблется около 73 870 долларов, временно превысив важный уровень в 76 000 долларов, но затем откатившись до 74 000 долларов. Фьючерсный фонд Bitcoin на Binance удерживает отрицательную ставку финансирования уже 46 дней, что свидетельствует о продолжении медвежьей позиции.

Если Blue Owl — это первая доминошка, то её значение очень велико. Если финансовая система снова столкнется с кризисом, масштабное вмешательство центральных банков станет неизбежным. И в этом процессе биткоин может вновь сыграть ту же роль, что и 17 лет назад — альтернативу существующей финансовой системе.

Повторится ли история или мы извлечем уроки? Следить за движением рынка — очень важно. Не будет лишним отслеживать и связанные активы вокруг BTC на графиках Gate.io.