Последнее время я наблюдаю за рынком опционов на биткоин, и происходит что-то интересное. Несмотря на то, что BTC восстановился после недавних минимумов, страховая премия в опционах все еще остается довольно упрямой. Можно было бы подумать, что с восстановлением цены она быстро исчезнет, но нет.

Глядя на кумулятивный объем дельты по некоторым контрактам, видно, что все еще много защитных позиций. Как будто трейдеры активно хеджируются, даже когда паника уходит. Спреды между ценой покупки и продажи все еще шире, чем обычно ожидаешь в фазе восстановления.

Стоит понаблюдать, начнет ли эта премия наконец рушиться или останется дольше. Обычно, когда опционы остаются такими дорогими по сравнению с реализованной волатильностью, это сигнал, что люди все еще нервничают по поводу рисков снижения. Классический признак того, что дно еще не полностью заложено в цену.