Последнее время я замечаю, что крупные инвесторы в биткоин становятся все более защитными. Если посмотреть на данные Deribit, то держатели ETF и финансовые отделы компаний активно покупают большое количество пут-опционов ниже 60 000 долларов. Это означает, что они фактически страхуют себя от риска падения биткоина.

Несколько удивительно, что непогашенные позиции по пут-опционам на 60 000 долларов достигли 1,5 миллиарда долларов, что является самым высоким уровнем на всем рынке опционов Deribit. Инвесторы, которые держат эти опционы как долгосрочные активы, всерьез готовятся к падению — это свидетельство того, что рыночное настроение стало очень осторожным. В США через спотовые ETF уже поступило примерно 126 000 BTC, а у публичных компаний в портфелях хранится 114 000 BTC, так что их действия оказывают значительное влияние на весь рынок.

Текущая цена BTC колеблется около 74,5 тысяч долларов, но рынок опционов все еще настроен медвежье. Наличие примерно 7% волатильностной премии по 30-дневным пут-опционам по сравнению с колл-опционами говорит о том, что умные деньги платят за хеджирование рисков падения, а не роста. Также есть предупреждения, что если цена опустится ниже 63 000 долларов, волатильность может еще больше возрасти, что, по всей видимости, связано с короткими позициями дилеров по гамме.