Я только что проверил движение биткоина, и происходит что-то интересное с спотовыми ETF. Цена в эти дни колеблется около 74 500 долларов, и что интересно, за последние две недели мы наблюдаем довольно стабильные институциональные входы, суммарно около 1470 миллионов долларов. Вчера поступило еще 155 миллионов, так что тенденция покупок продолжается.

Что привлекает внимание, так это понять, что на самом деле происходит с этими потоками. Спотовый ETF — это по сути способ для институциональных инвесторов покупать биткоин, не управляя им напрямую, — это как иметь биткоин, но внутри биржевого инвестиционного фонда. Проблема в том, что эти потоки не всегда сразу создают давление на покупку на рынке, иногда создатели фондов продают акции в короткую перед тем, как получить реальный биткоин, поэтому влияние на цену может задерживаться.

Но что кажется важным, так это то, что инвесторы, похоже, смотрят на биткоин по-другому сейчас. Он воспринимается не только как спекулятивный актив, но и как что-то, что движется 24/7, пересекает границы без проблем и служит хеджем во время геополитических напряжений. Это значительно отличается от ситуации несколько месяцев назад, когда он был чистым риском.

Тем не менее, данные on-chain от Glassnode показывают более слабые сигналы. Процент предложения в прибыли снизился до 57%, что исторически связано с ранними медвежьими рынками. И есть психологический уровень сопротивления около 70 тысяч долларов, где многие держатели могут выйти. Так что, несмотря на вход институциональных денег, базовый спрос остается хрупким. Интересное время для наблюдения.