Брифинг утренней сессии брокеров: выявление недооцененных секторов

Спрашивают AI · В чем заключается логика финансирования, стоящая за продолжительным преимуществом недооцененных секторов?

Финансовое сообщество 2 апреля: вчера рынок открылся с высоким разрывом и колебаниями, три основных индекса выросли более чем на 1%, индекс Sci-Tech 50 вырос более чем на 3%. Объем торгов на биржах Шанхая и Шэньчжэня составил 2,01 трлн юаней. По секторам, активно показывали себя концепции медицины, аппаратного обеспечения для вычислений и аренды вычислительных мощностей. В части падений — электроэнергетика, высокоскоростной транспорт и метро. К закрытию индекс Шанхая вырос на 1,46%, Шэньчжэньский на 1,7%, индекс стартапов на 1,96%.

На утренней встрече брокеров сегодня Хуатай Секьюритиз считает, что контроль за проливом Хормуз более месяца усилил разрыв в поставках азиатской нефтехимической цепочки; Хуаси Секьюритиз полагает, что стоит продолжать искать недооцененные сектора; Гоцзин Секьюритиз считает, что рецессионная торговля уже близка.

Хуатай Секьюритиз: Контроль за проливом Хормуз более месяца усилил разрыв в поставках азиатской нефтехимической цепочки

Контроль за проливом Хормуз продолжается более месяца, перебои с поставками нефти вызывают снижение нагрузки на азиатскую нефтехимическую промышленность; рост издержек и сокращение предложения способствуют росту цен на продукцию. Разница цен на международный дизель и авиационный керосин значительно выросла, цепочка этилена/пропилена сталкивается с препятствиями из-за недостаточного спроса, а цепочка ароматических соединений показывает разную динамику в зависимости от устойчивости спроса на продукты. В странах Азии, из-за различий в уровнях стратегических запасов нефти и альтернативных источниках энергии, риски различны, риск разрыва цепочек поставок в Китае относительно низок. В то же время, сокращение капитальных затрат отрасли и двойной контроль за выбросами углерода будут способствовать оптимизации структуры предложения, и этот разрыв поставок может ускорить улучшение ситуации в азиатской нефтехимической индустрии. В условиях снижения неопределенности ситуации, высвобождение спроса на пополнение запасов в конце концов может привести к улучшению прибыли химической продукции. В долгосрочной перспективе, данный инцидент ускорит стратегический курс Китая на энергетическую автономию и контроль; развитие современных угольных химических технологий, зеленого водорода и новых источников энергии, вероятно, ускорит развитие путей замещения нефти и газа, постепенно снижая зависимость от импорта нефти и газа.

Хуаси Секьюритиз: Продолжать искать недооцененные сектора

Стиль инвестирования с низкой оценкой продолжает доминировать в первом квартале. Причина — в том, что в целом рынок переоценен и уровень риска под давлением, инвесторы испытывают страх перед высокими ценами, но логика стабилизации рынка все еще действует, и уход с рынка может привести к пропуску выгодных rebound-операций. В такой ситуации инвесторы склонны искать возможности для дополнительного роста в недооцененных секторах. Во втором квартале продолжать искать недооцененные сектора. С точки зрения PE и PEG, электроэнергетика и медиа заслуживают дальнейшего внимания: их показатели PE (TTM) с 2016 года составляют 67% и 68% соответственно, а PEG — 0,91. С точки зрения PB, стоит обратить внимание на сельское хозяйство и крупные финансы, у которых PB находится ниже 20%, а ROE — выше 8%. В то же время, у цветных металлов и угля показатели PB выше, и ситуация зависит от того, сможет ли инфляция превзойти ожидания.

Гоцзин Секьюритиз: Рецессионная торговля уже близка

Рецессионная торговля означает, что акции и товары все еще могут столкнуться с фундаментальными проблемами, но облигации, вероятно, станут первыми активами, достигшими дна. Рост цен на нефть выше отметки (115–120 долларов) может стать триггером для начала полной рецессионной торговли; кроме того, ухудшение ситуации в переговорах, прерывание пролива, эскалация бомбардировок, участие стран Персидского залива — все это потенциальные триггеры начала рецессионной торговли. Вкратце, признаком окончания войны станет момент, когда пролив откроется «полу» по какой-то стоимости и кому-то; однако любой формат «полуоткрытости» не сможет избежать замедления мировой экономики (по сравнению с довоенным уровнем). Рецессионная торговля — это не просто «волки идут», рынки уже начинают закладывать вероятность наступления рецессии, и множество (односторонних) неконтролируемых факторов продолжают накапливаться.

(Финансовое сообщество)