В эти дни снова кто-то следит за крупными переводами на блокчейне, за изменениями в горячих и холодных кошельках бирж, говорят, что «умные деньги собираются двигаться»… Мне тоже интересно было открыть и взглянуть, но честно говоря, смотреть на это можно ради развлечения, а воспринимать это как сигнал — немного утомительно.

В последнее время я снова посмотрел на кривую AMM, чем больше смотрю, тем больше убеждаюсь, что маркет-мейкинг вовсе не заключается в том, чтобы просто лежать и зарабатывать комиссию: как только цена отклоняется, ваша позиция «толкается» по кривой в сторону, где рост медленнее, и при подсчёте становится ясно, что непостоянные убытки — это как дым, который уносит влажность, — не обязательно сразу больно, но в сравнении это заметно. Могут ли комиссионные компенсировать убытки — всё зависит от волатильности и диапазона, а удача тоже играет свою роль.

Я усвоил не технику, а главное — не стоит считать «кажущуюся стабильной прибыль» само собой разумеющейся, достаточно постепенно добавлять топливо и принимать несовершенство.