В эти дни снова наблюдаю за настроением по ставкам, чувствую, что это скорее не выключатель, а термометр в теплице: как только температура поднимается, руки начинают чесаться, позиции автоматически смещаются в сторону риска; как только температура опускается, даже «долгосрочная перспектива» становится очень тихой. Для меня настоящий сигнал скорее не какой-то конкретный уровень, а готовность рынка проявить немного терпения к откатам — как только терпения не хватает, позиции приходится закрывать.

Недавно очень шумно обсуждают систему залоговых/совместных гарантий, по сути — это наращивание дохода на доходе, звучит очень привлекательно, но при макроэкономическом сжатии, когда риск-аппетит охлаждается, уверенность в «слоеном пироге» сначала ослабевает. В любом случае, сейчас я сначала удерживаюсь от импульса увеличивать позиции, сначала посмотрю, хотят ли деньги проветриться через окно или собираются задернуть шторы.