Криптовалютные фонды за неделю привлекли 1,1 миллиарда долларов, продукты на базе биткойна достигли нового максимума с января этого года

В середине апреля на рынке криптоактивов появился заметный сигнал о ликвидности: после нескольких недель спада глобальные инвестиционные продукты в области криптовалют вновь привлекли чистый поток средств свыше 1 миллиарда долларов за одну неделю. Эта цифра не только свидетельствует о том, что институциональные инвесторы после периода охлаждения снова увеличивают свои позиции, но и отражает изменение механизма передачи макроэкономических переменных в ценообразование рисков криптоактивов.

Согласно еженедельному обзору потоков цифровых активов CoinShares № 281, опубликованному 13 апреля, за неделю, завершившуюся 10 апреля, глобальные инвестиционные продукты в цифровые активы зафиксировали чистый приток около 11 миллиардов долларов, что является самым сильным за первую половину 2026 года и вторым по величине за всю текущую годовую динамику, уступая лишь рекордному показателю в 21,7 миллиарда долларов, зафиксированному в середине января. В более широком макроэкономическом контексте, по данным Gate, на 14 апреля цена биткоина составляла 74 407 долларов, рыночная капитализация — около 1,33 триллиона долларов, а доля рынка — 55,27%.

11 миллиардов долларов — объективный факт недельного притока

За период с 6 по 10 апреля, по данным, включающим ETF, ETP и другие регулируемые фонды, глобальные инвестиционные продукты в цифровые активы зафиксировали чистый приток около 11 миллиардов долларов. Это максимум с начала января и второй по величине за весь 2026 год, уступая лишь рекорду в 21,7 миллиарда долларов, установленному в середине января.

Анализ трендов показывает, что приток вырос почти в 5 раз по сравнению с предыдущей неделей, когда он составлял 2,24 миллиарда долларов. Общий объем управляемых активов восстановился до примерно 144,6 миллиарда долларов, вернувшись к уровню начала февраля. Объем торгов за неделю вырос на 13% и достиг 21 миллиардов долларов, однако остается значительно ниже среднего за весь период с начала года — 31 миллиард долларов, что свидетельствует о том, что активность торговых операций улучшилась, но еще не полностью восстановилась до прежних уровней.

Глобальные потоки средств в крипто-ETP, источник: CoinShares

Ниже представлен свод основных данных по потокам в инвестиционных продуктах за прошлую неделю:

Данные взяты из № 281 еженедельного отчета CoinShares.

Макроэкономические драйверы: как данные CPI и снижение геополитических рисков активируют риск-аппетит

Руководитель исследовательского отдела CoinShares James Butterfill в отчете четко указал, что основной движущей силой значительного притока средств стали два фактора: во-первых, данные по инфляции CPI за март в США оказались ниже рыночных ожиданий, во-вторых, есть признаки смягчения ситуации с Ираном, что в совокупности значительно повысило риск-аппетит на рынке.

Данные по CPI за март, опубликованные 10 апреля Министерством труда США, показали рост общего индекса цен на потребительские товары и услуги (CPI) на 3,3% в годовом выражении и на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало максимальным за с июня 2022 года. На первый взгляд, это сигнал ускорения инфляции. Однако рынок в первую очередь обращает внимание на ядро CPI — исключая продукты питания и энергоносители. В годовом выражении ядро CPI выросло на 2,6%, что ниже ожиданий рынка в 2,7%, а по сравнению с предыдущим месяцем — на 0,2%, также ниже прогнозных 0,3%.

Эта комбинация данных раскрывает важную структурную информацию: рост инфляции в марте был почти полностью обусловлен ценами на энергоносители — цены на бензин с сезонной корректировкой выросли на 21,2%, достигнув максимума с 1967 года, что в совокупности составило около трех четвертей общего роста CPI по сравнению с предыдущим месяцем. Исключая влияние энергии, рост цен на основные товары составил всего 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а рост цен на жилье оставался стабильным на уровне 3,0% в течение трех месяцев подряд. Темпы роста “суперядра” инфляции замедлились с 0,32% до 0,17%. Это говорит о том, что, если геополитические конфликты и связанные с ними энергетические спекуляции исчезнут, базовая инфляция не столь тревожна, как кажется на первый взгляд.

Реакция цены биткоина на данные CPI ясно демонстрирует эту логику. После публикации данных 10 апреля цена кратковременно превысила 73 000 долларов и в течение нескольких дней оставалась вблизи этой отметки, недельный рост составил около 9%. Исторические закономерности показывают, что при сочетании “общая инфляция горячая, ядро — прохладное” биткоин склонен реагировать положительно, поскольку трейдеры предполагают снижение срочности ужесточения политики Федеральной резервной системой.

С более широкого макроэкономического взгляда, по данным Gate, цена биткоина продолжила расти и достигла уровня выше 74 000 долларов. За 24 часа максимум достиг 74 888 долларов, минимум — 70 570 долларов. Эта цена все еще остается относительно низкой по сравнению с историческим максимумом в 126 080 долларов, однако с конца марта, когда цена была около 66 700 долларов, произошел рост примерно на 11,8%, что свидетельствует о восстановлении рыночных настроений.

Анализ структуры капитала: доминирование биткоина и концентрация в США

Доминирование биткоина усиливается. В общем притоке за прошлую неделю в 11 миллиардов долларов около 8,71 миллиарда пришлось на продукты, связанные с биткоином, что составляет почти 80%. Это подтолкнуло к суммарному притоку в биткоин-продукты с начала года почти 19 миллиардов долларов, что составляет около 83% от общего притока за год в 23 миллиарда долларов. Общий управляемый объем биткоина достиг примерно 115,18 миллиардов долларов, значительно превосходя другие криптоактивы.

По поставщикам услуг, iShares с притоком в 8,71 миллиарда долларов за неделю занимает первое место, что довело их суммарный приток с начала года до 17,22 миллиарда долларов, а активы под управлением — около 66,52 миллиарда долларов; Fidelity зафиксировала приток в 98 миллионов долларов; ProFunds и Bitwise — по 57 и 35 миллионов долларов соответственно.

Настроения по отношению к эфириуму меняются. Продукты, связанные с эфириумом, зафиксировали чистый приток около 196,5 миллионов долларов, завершив серию из трех недель подряд с оттоком средств. Это наиболее заметный сигнал улучшения ситуации с эфириумом за последнее время. Однако с начала года он остается в минусе примерно на 130 миллионов долларов, что делает его одним из немногих активов с отрицательным сальдо за этот период. Общий объем активов эфириума — около 17,69 миллиардов долларов, что значительно уступает биткоину по масштабам.

Другие активы демонстрируют четкую дифференциацию. Продукт XRP зафиксировал приток в 19,3 миллиона долларов, с начала года — 178 миллионов долларов. Solana показала небольшое снижение на 2,5 миллиона долларов, однако с начала года остается с чистым притоком около 218 миллионов долларов. Мультиактивные портфели зафиксировали приток в 3 миллиона долларов, а с начала года — отток в 106 миллионов долларов.

Региональная концентрация очень высокая. По регионам США зафиксировали приток около 1,065 миллиарда долларов, что составляет 95% от общего объема, причем американский спотовый биткоин ETF обеспечил около 786 миллионов долларов. Германия — 34,6 миллиона долларов, Канада и Швейцария — по 7,8 и 6,9 миллиона долларов. Австралия и Швеция показали небольшие оттоки.

Настроения на рынке и разногласия: рост хеджирования

Самое важное в структуре капитала — это то, что одновременно с притоком в 8,71 миллиарда долларов в бычьи продукты по биткоину, зафиксирован приток в 20,2 миллиона долларов в продукты для шортинга биткоина, что является максимальным за ноябрь 2024 года.

Это параллельное явление дает косвенную информацию о структуре участников рынка. Одновременный приток в бычьи и шортовые продукты свидетельствует о том, что разные категории инвесторов по-разному оценивают текущий тренд. Часть средств идет на продолжение роста цены биткоина, другая — на хеджирование потенциальных рисков снижения, особенно на фоне срыва переговоров по прекращению огня в Иране, роста цен на нефть и налоговых продаж в США.

По индексу страха и жадности, 14 апреля он достиг 12, что соответствует уровню “крайнего страха”, и уже 46 дней остается в этом диапазоне. Расхождение между индексом страха и притоком средств дополнительно подтверждает, что институциональные инвесторы и розничные участники ведут себя по-разному: первые используют регулируемые продукты для позиционирования, вторые — отражают пессимизм в настроениях.

Три аспекта, требующие осторожного анализа

За цифрой в 11 миллиардов долларов скрываются несколько аспектов, требующих внимательного рассмотрения:

Первое, — недостаточно данных для определения тренда. Потоки в криптоактивах очень волатильны. В середине января 2026 года был зафиксирован пик притока в 21,7 миллиарда долларов, после чего приток заметно замедлился, и только на прошлой неделе снова превысил 10 миллиардов. Одной недели сильного притока недостаточно для подтверждения устойчивого тренда; необходимы дальнейшие данные.

Второе, — объем торгов все еще ниже среднего за год. Несмотря на рост на 13% до 210 миллиардов долларов, это все равно значительно ниже среднего за весь период с начала года — 310 миллиардов долларов. Объем торгов — важный индикатор глубины рынка, и его низкий уровень говорит о том, что ликвидность еще не стабилизирована.

Третье, — сомнения в устойчивости макроэкономических драйверов. В выходные произошли повторные столкновения в переговорах по Ирану, США объявили блокаду Ормузского пролива, что может вновь повысить опасения по поводу рисков. Кроме того, налоговая дата в США 15 апреля вызывает давление на продажи, и по оценкам, может быть реализовано около 2,8 миллиарда долларов криптоактивов, что добавляет неопределенности на краткосрочный рынок.

Влияние на индустрию: дальнейшее подтверждение институционализации

Влияние этого притока на отрасль можно рассматривать с трех точек зрения:

Механизм влияния потоков на ценообразование. Регулируемые криптоинвестиционные продукты, особенно спотовые ETF, предоставляют институциональным инвесторам легальный и удобный доступ к криптоактивам. Когда эти продукты показывают значительный приток, эмитенты фондов вынуждены покупать соответствующие активы на спотовом рынке, что создает прямую поддержку цен. Приток в 11 миллиардов долларов означает, что значительное количество биткоинов, эфириума и других активов находится в руках институциональных участников в рамках регулируемых структур, что повышает стабильность их позиций по сравнению с краткосрочными спекулятивными средствами.

Связь между биткоином и макроэкономическими переменными вновь очевидна. Основные драйверы — данные CPI и геополитическая ситуация — подтверждают высокую корреляцию криптоактивов с макроэкономическими факторами. Когда меняются ожидания по инфляции и политике ФРС, криптоактивы реагируют как “чувствительные к ликвидности активы”. Эта взаимосвязь — проявление массового признания криптовалют, а также усложнение их ценообразования, поскольку оно все больше зависит от макроэкономических сценариев.

Структурное разделение настроений. Индекс страха в низких значениях, одновременный приток в шортовые продукты и низкий объем торгов — все это создает картину “институциональные покупки и осторожность розницы”. Такая дифференциация может иметь двоякие последствия: продолжение притока институциональных средств поддержит цены, а восстановление настроений у розницы станет необходимым условием для полного рыночного восстановления. Исторически, когда страх достигает экстремальных значений и затем меняется, это часто свидетельствует о смене фазы риска и начале нового цикла.

Итог

Приток в 11 миллиардов долларов за одну неделю — важный сигнал для рынка криптоактивов в середине апреля 2026 года. Он подтверждает, что макроэкономические факторы (особенно данные по инфляции и геополитика) оказывают сильное влияние на поток средств, а также свидетельствует о продолжающейся институциональной тенденции к использованию регулируемых продуктов для инвестирования в криптовалюты.

Однако, стоит учитывать, что волатильность однодневных данных, низкий объем торгов и одновременный приток в шортовые продукты указывают на то, что рынок еще не достиг стадии устойчивого оптимизма. Дальнейшее развитие — в виде продолжения притока, динамики макроэкономических переменных и восстановления настроений — определит, сможет ли текущий поток стать основой для более долгосрочного тренда.