Foundry входит в сферу майнинга Zcash: почему гиганты майнинга делают ставку на сектор приватности

13 апреля 2026 года, крупнейший в мире майнинговый пул для биткоинов Foundry официально объявил о запуске нового майнингового пула для приватной криптовалюты Zcash. Эта компания, базирующаяся в северной части штата Нью-Йорк, с момента основания в 2019 году сосредоточена на операциях с майнинговыми пулами биткоинов, контролируя около 31% глобальной вычислительной мощности сети — безусловный лидер инфраструктурного уровня в отрасли. В этот раз Foundry сосредоточилась на Zcash, что стало первым расширением бизнеса в сегмент приватных монет и вызвало широкий отклик в индустрии.

Генеральный директор Foundry Майк Колер в заявлении ясно указал, что этот шаг направлен на ответ на растущий спрос со стороны крупных институциональных участников на приватные монеты. Компания ожидает, что ряд публичных компаний и институциональных майнеров начнут распределять часть своих вычислительных мощностей на добычу Zcash. Эта гипотеза уже получила предварительное подтверждение — с момента анонса запуска майнингового пула в марте 2026 года, он быстро привлек к себе множество институциональных майнеров и сейчас занимает около трети новых добычных мощностей всей сети Zcash.

Одновременно, Foundry запустила блокчейн-обозреватель Zcashinfo.com, предоставляющий в реальном времени данные о пуле, блоках, вычислительной мощности и сложности. Эти инфраструктурные шаги дополнительно свидетельствуют о долгосрочных намерениях Foundry инвестировать в экосистему Zcash.

С точки зрения рыночной реакции, цена Zcash после анонса майнингового пула в марте выросла более чем на 75%, значительно опередив рост всего рынка криптовалют примерно на 7%. В сегменте приватных монет также наблюдается системное оживление: DASH за неделю вырос более чем на 50%, а в целом сектор приватных активов переживает один из самых сильных за с 2021 года потоков капитала.

Полугодовая подготовка

Вхождение Foundry в сегмент Zcash — не единичный случай, а часть системного восстановления интереса к приватным монетам. Анализируя хронологию, можно увидеть, что это событие — результат слияния нескольких нарративных линий весной 2026 года:

Январь 2026: снятие регуляторных ограничений. SEC США официально завершила двухлетнее расследование в отношении фонда Zcash, закрыв его без предъявления обвинений. Этот исход снял тень регуляторных опасений, нависавшую над Zcash с августа 2023 года, и открыл путь для институциональных инвестиций.

Январь 2026: привлечение топовых инвестиций в приватный сегмент. Основная команда Zcash создала отдельную лабораторию открытой разработки Zcash Open Development Lab и получила $25 млн в рамках посевного раунда от а16z Crypto, Coinbase Ventures и других инвесторов, сосредоточившись на разработке кошелька Zodl и расширении экосистемы.

Март 2026: анонс Foundry о планах по майнингу Zcash. После публикации новости цена Zcash начала заметно расти, что рынок воспринял как сигнал о входе институциональных игроков в инфраструктуру.

Апрель 2026: крупные институциональные инвесторы на блокчейне. В течение 48 часов до 1 апреля 2026 года, в сети Zcash зафиксирован чистый приток капитала свыше 10 миллионов долларов, в основном за счет крупных инвесторов. Аналитика показывает, что эти средства концентрируются в нескольких крупных кошельках, а объем торгов на биржах в тот же период был отрицательным, что свидетельствует о долгосрочных позициях.

Начало апреля 2026: массовое оживление рынка приватных монет. DASH 10 апреля вырос на 30% до 34 долларов за сутки, лидируя по росту среди приватных активов; ZEC за неделю вырос на 49%, а на рынке зафиксировано приток деривативных средств на сумму более 41,46 млн долларов. Эти изменения связаны с покупками со стороны Western Union, приобретением кошельков Dash, а также с улучшением настроений на фоне возможных политических и геополитических событий.

13 апреля 2026: официальный запуск майнингового пула Zcash от Foundry. В тот же день SEC объявила о завершении расследования Zcash, что стало дополнительным позитивным фактором и усилило интерес к приватному сегменту.

К 14 апреля 2026 года: по данным Gate, цена Zcash составляет $357,75, за 30 дней выросла на 64,38%, за год — на 866,93%; DASH — $40,4, рост за 7 дней — 34,51%, за год — 94,67%; Monero — $347,41, рыночная капитализация около $6,4 млрд. Три крупнейших приватных актива демонстрируют синхронный рост, что контрастирует с умеренным ростом биткоина и эфириума, подтверждая независимую динамику рынка приватных монет.

Логика миграции вычислительных мощностей крупными майнинговыми компаниями

Первое — масштаб вычислительных мощностей. В настоящее время Foundry контролирует около 31% глобальной мощности биткоинов, являясь крупнейшим оператором майнинговых пулов. После запуска пула для Zcash, он быстро занял около 30% всей сети, став крупнейшим по отдельности майнинговым пулом в экосистеме Zcash.

Второе — участие институциональных игроков. В пул уже вошли несколько крупных майнеров-инвесторов, включая публичные компании. В отличие от открытых пулов, ориентированных на розничных пользователей, пул Foundry для Zcash — закрытая платформа, предназначенная только для приглашенных институциональных клиентов, что подчеркивает важность соблюдения нормативных требований и безопасности.

Третье — техническая архитектура. Zcash использует тот же механизм консенсуса PoW, что и биткоин, основанный на алгоритме Equihash, что позволяет майнерам биткоина относительно легко переключать часть своих мощностей на сеть Zcash.

Логика входа Foundry в Zcash может быть разбита на три уровня.

С точки зрения активов, институциональные инвесторы ищут альтернативные источники дохода помимо биткоина. Foundry предполагает, что его клиенты — майнеры биткоинов — начнут распределять часть своих мощностей на добычу Zcash. Это — стратегия «диверсификации вычислительных ресурсов», позволяющая получать дополнительную прибыль без существенных затрат на инфраструктуру, участвуя в различных PoW сетях.

С точки зрения технической совместимости, Zcash и биткоин используют одинаковую PoW-архитектуру, что позволяет Foundry с минимальными затратами использовать свои накопленные знания, клиентские связи и операционный опыт в области майнинга биткоинов. Высказывание Майка Колера — «институциональные майнеры будут распределять часть своих мощностей на Zcash» — точно отражает бизнес-логику этого низкозатратного расширения.

С точки зрения рыночных сигналов, как дочерняя компания DCG, стратегия Foundry отражает общее видение материнской компании относительно трендов отрасли. Основатель DCG Барри Силберт на конференции по биткоинам в Нью-Йорке заявил, что в ближайшие годы 5–10% капитала, инвестированного в биткоин, пойдет в приватные криптовалюты, такие как Zcash. Действия Foundry можно рассматривать как конкретное проявление этого прогноза на уровне инфраструктуры.

Интересный тренд — возможное не единственное крупное майнинговое предприятие, заинтересованное в приватных сетях. По мере роста цены Zcash и увеличения привлекательности доходности, другие крупные майнинговые пулы могут последовать примеру и начать работу с PoW приватных сетей. Если эта тенденция закрепится, распределение вычислительных мощностей сети Zcash может измениться, а концентрация майнинга — снизиться. Однако для этого необходимо выполнение условий: сохранение высокой цены Zcash, устойчивое желание институциональных майнеров участвовать в приватных сегментах и стабильная регуляторная среда.

Анализ мнений и нарративов: разногласия и консенсус

Вокруг входа Foundry в Zcash и общего восстановления интереса к приватным сегментам сформировались три основные нарративные модели, между которыми существуют существенные противоречия.

Победа институциональной регуляторной приватности

Этот нарратив считает, что ключевое конкурентное преимущество Zcash — его «опционная приватность» — возможность пользователю самостоятельно выбирать между прозрачными транзакциями и транзакциями с zk-SNARKs, а также опцией раскрытия данных для соответствия регуляторным требованиям. В отличие от Monero, где анонимность принудительна, Zcash сохраняет пространство для легальной работы институциональных клиентов. Аналитика ChainCatcher отмечает, что новые поколения приватных проектов строятся на концепции «программируемого соответствия», когда правила соблюдения встроены в протокол, превращая приватность из противостояния регуляции — в её инструмент. Выбор Foundry в пользу Zcash — стратегический голос за такой подход.

Опасения централизации вычислительных мощностей

Не все разделяют оптимизм. Рост доли Foundry в сети Zcash до 30% вызывает опасения по поводу чрезмерной централизации майнинга, что может негативно сказаться на децентрализации и безопасности сети в долгосрочной перспективе. Ранее сеть Zcash была более распределенной, и вход крупного игрока — даже с учетом институциональных гарантий — меняет баланс сил. В случае дальнейшего роста доли Foundry, возможны споры внутри сообщества о рисках централизации и необходимости корректировок протокола или политики.

Финансовое движение в сегменте приватных монет

Некоторые аналитики считают, что недавний рост цен на приватные активы — больше результат «капитальных потоков», чем фундаментальных факторов. В частности, биткоин и эфириум за тот же период выросли примерно на 8–9%, тогда как приватные монеты — значительно больше. Это свидетельствует о том, что часть капитала переходит из крупных активов в менее ликвидные, но более перспективные сегменты. Рост DASH на 30% за сутки и приток деривативных средств на сумму свыше 41 млн долларов — пример спекулятивных позиций. В этом нарративе разногласия сводятся к вопросу: является ли рост приватных монет началом структурного восстановления или временной спекулятивной волной?

Напряженность между нарративами — свидетельство переходного этапа

Конфликт между тремя моделями показывает, что рынок приватных монет находится в стадии перехода: когда сегмент выходит из периферии в мейнстрим, неизбежно возникают споры о регуляции, централизации и долгосрочной ценности. Стратегия Foundry — прагматичный компромисс: на базе PoW, максимально приближенного к биткоину, подключить актив с возможностью приватности и соответствия нормативам.

Влияние на отрасль: от майнинговых структур до оценки сегмента

Влияние на майнинговую инфраструктуру

Вхождение Foundry в Zcash — сигнал о том, что операторы майнинговых пулов начинают диверсифицировать активы, отходя от зависимости только от биткоина. Ранее большинство пулов сосредоточены на биткоине, а PoW-сети приватных монет долгое время оставались без институциональных решений. Вступление Foundry заполняет этот пробел и создает модель для других крупных игроков. Если она подтвердится, инфраструктура PoW для приватных сетей станет более развитой, что повысит безопасность и устойчивость таких сетей.

Влияние на оценку приватных сегментов

Рынок приватных монет ранее был недооценен из-за регуляторных барьеров и стигматизации. Сейчас, с завершением расследований, ростом институциональных инвестиций и активизацией нормативных инициатив, ценность этого сегмента начинает переоцениваться. Например, рыночная капитализация Zcash — около 6,0 млрд долларов, что лишь 0,22% от общего рынка криптовалют, хотя потенциал в инфраструктуре и приватности гораздо выше. Важным фактором станет интеграция с крупными биржами и платежными системами, что повысит ликвидность и привлекательность для институциональных инвесторов.

Влияние на участников рынка

Для обычных пользователей вход крупных институциональных игроков означает повышение безопасности сети и снижение барьеров для торговли. Уже сейчас на платформах вроде Gate можно напрямую покупать и продавать Zcash и DASH, что делает эти активы более доступными. В перспективе, рост интереса к приватным активам может привести к расширению их использования в платежных системах и финансовых продуктах.

Три сценария развития приватного сегмента

Первый сценарий: институциональный путь с акцентом на регуляцию

Если одобрят ETF на Zcash, а Foundry продолжит привлекать институциональные мощности, сегмент приватных монет пойдет по пути легализации и интеграции в традиционные финансы. Тогда Zcash станет стандартным элементом институциональных портфелей, а его рыночная капитализация может значительно вырасти. Основные показатели — одобрение ETF, рост институциональных кошельков и ликвидность на крупных биржах.

Второй сценарий: централизация майнинга и внутренние разногласия

Если доля Foundry превысит 40–50%, внутри сообщества могут возникнуть споры о рисках централизации и угрозах безопасности. Исторически, у биткоина есть механизмы саморегуляции, у Zcash — меньший опыт. В случае усиления концентрации, возможны расколы или изменения в протоколе. Важные показатели — динамика доли Foundry, активность других пулов и инициативы по управлению сообществом.

Третий сценарий: регуляторная неопределенность и глобальный раскол

Несмотря на завершение расследования SEC, в мире сохраняется разная позиция по приватным монетам. В некоторых странах, например, в Индии, регуляторы требуют запрета или ограничения. Это создает риск фрагментации рынка и усложняет глобальную оценку. Важные индикаторы — политика ключевых юрисдикций, решения крупных бирж и скорость внедрения приложений в рамках нормативных требований.

Итог: инфраструктурный момент приватных монет

Вхождение Foundry в майнинг Zcash — это не просто бизнес-решение, а знак того, что инфраструктура для приватных сетей становится важнейшей частью экосистемы. Майнинговые гиганты, голосуя вычислительной мощностью, выражают долгосрочную веру в ценность PoW приватных активов. Эта стратегия — прагматичный ответ на растущий интерес институциональных инвесторов к приватности, которая становится неотъемлемой частью финансового будущего.

Однако важно помнить, что вход Foundry — необходимое, но недостаточное условие для полноценного восстановления сегмента. Успех приватных монет зависит от технологической эволюции, способности привлекать институциональные капиталы и стабильной регуляторной среды. Для участников рынка, действия Foundry — окно для наблюдения: стратегические решения крупных игроков редко бывают импульсивными, они — результат долгого анализа и оценки рисков.