Последнее время я увлечённо изучаю акции майнинга биткоинов, и честно говоря, есть интересные варианты для тех, кто хочет получить экспозицию к BTC через традиционный рынок. Если вы настроены оптимистично по поводу криптовалют, но предпочитаете публичные акции, компании по майнингу могут в определённых условиях показывать лучшую доходность, чем сам биткоин. Позвольте пройтись по тем, которые, на мой взгляд, стоит держать в поле зрения в преддверии 2026 года.

Первым идет Marathon Digital Holdings. Они сейчас фактически являются тяжеловесом среди американских компаний по майнингу биткоинов. На середину февраля у них работает 28,7 EH/с хеш-мощности на 11 объектах с эффективностью 18,6 J/TH. Что привлекло моё внимание — их казначейство: у них более 52 000 BTC, что является очень стратегическим активом. Рыночная капитализация около 2,82 миллиарда долларов, торгуются на NASDAQ под тикером MARA. В 2024 году они даже разработали новую систему погружного охлаждения под названием MARA 2PIC700, которая довольно инновационна для эффективности дата-центров.

CleanSpark выбирает другой подход — это ESG-игра в акциях майнинга биткоинов. Используют возобновляемую энергию — ветер, солнечную, ядерную и гидроэнергию — на 9 объектах, в основном на юге США. В их парке по состоянию на январь около 134 000 ASIC-майнеров с эффективностью 16,1 J/TH. В их портфеле более 13 500 BTC. Торгуются на NASDAQ как CLSK, рыночная капитализация около 2,41 миллиарда долларов. Если вам важен экологический аспект, то это, пожалуй, самый интересный вариант.

Riot Platforms (ранее Riot Blockchain) — ещё один крупный игрок, за которым я слежу. У них более 100 000 ASIC-майнеров, и они активно расширяются. Помимо майнинга, они строят инфраструктуру для институциональных клиентов через свой объект в Рокдейле, Техас, с мощностью 1,2 гигаватта. Это серьёзная инфраструктурная игра. Торгуются как RIOT на NASDAQ, на конец 2024 года их хеш-мощность около 30,8 EH/с.

Cipher Mining — дочерняя компания Bitfury, которая занимается интересными разработками по оптимизации дата-центров. К середине 2025 года у них было около 70 000 установленных ригов с хешрейтом 16,8 EH/с. Рыночная капитализация чуть больше 6,09 миллиарда долларов, что может привлечь инвесторов, ищущих больший потенциал роста в акциях майнинга. Торгуются как CIFR.

Core Scientific — история возвращения, за которой стоит следить. Они объявили о банкротстве в 2022 году, когда цены на BTC рухнули, а затраты на энергию выросли, но затем восстановились после рыночного восстановления. Сейчас у них работает 6 дата-центров по всей США, рыночная капитализация около 5,48 миллиарда долларов. Торгуются как CORZ. Также они предоставляют услуги хостинга, что диверсифицирует их доходы.

Последний в списке — Hut 8 Mining, канадская компания, которая делает умные ходы. У них более 115 000 ASIC-майнеров, и они только что заказали 31 145 новых устройств BITMAIN по $15 за терахэш для поставки в начале 2025 года. Планируют приобрести до четырёх газовых электростанций в Канаде с совокупной мощностью 310 МВт, что говорит о долгосрочном подходе к инфраструктуре. Такой подход может стать ключевым при подготовке к следующему халвингу.

Что интересно во всех этих акциях майнинга — они находятся на переломном этапе. Халвинг снизит награды за майнинг, и, как правило, это исторически было бычьим фактором для цены BTC. А если цена пойдёт вверх, компании с сильными балансами могут получить сверхприбыли. В 2023 году индустрия майнинга уже показала значительный рост — ведущие компании удвоили свои оценки. Если вы хотите играть на тему BTC через традиционные рынки, а не напрямую через криптовалюты, эти акции — те, которые стоит изучить.