Итоги обзора 13.04: дневная резкая волатильность на внутреннем товарном рынке КНР, обострение борьбы между быками и медведями

　　13 апреля 2026 года мировые рынки вновь подверглись сильному давлению. США повторно подтвердили, что сегодня с 10:00 по восточному времени США (UTC+8) официально вводится блокада всего морского трафика через иранские порты и рассматривается возможность возобновления ограниченных военных ударов. В ответ парламент Ирана выдвинул новый план, полностью запрещающий проход военных кораблей «враждебных стран» через Ормузский пролив.

　　Рост структурной дивергенции

　　1. Энергетика: нефтяные цены удерживаются на высоком уровне, дефицит предложения сохраняется

　　Несмотря на появлявшиеся в последнее время слухи о перемирии, введение блокады разрушило ожидания рынка. Цена на нефть Brent стабильно держится на высоком уровне $96–98 за баррель. Из-за повреждения инфраструктуры энергетического сектора Ближнего Востока и блокирования каналов доставка сырья затруднена, и срочная структура по нефти проявляет явный «бэквордационный» (Backwardation) эффект — значительная спотовая премия, что резко повышает вероятность проталкивания котировок нефти на уровень 100 в краткосрочной перспективе.

　　2. Металлы: рост цен на алюминий, давление на медь

　　Алюминий: Резкий рост затрат на энергию спровоцировал панику по поводу поставок, что вынудило цену на алюминий на LME резко подняться, а спотовая премия достигла максимума с 2007 года.

　　Медь: Совсем другая логика. На фоне опасений по поводу макроэкономической рецессии и трудностей с логистикой лондонская медь подешевела более чем на 1,3%, зафиксировавшись около $12,780 за тонну. Рынок переключается с «геополитической торговли» на опасения относительно «высокой инфляции, подавляющей спрос».

　　3. Защитные активы: золото и серебро проявляют свойства “твердой валюты”

　　Капиталы массово устремляются в защитные активы — в апреле золото, серебро и платина после возвратного движения резко отскочили от минимумов. Премия геополитических рисков уже стала главным фактором формирования цен на сырье.

　　Общий метод анализа: от большего к меньшему

　　В целом, сырьевые товары: рост или падение? Волатильность

　　Самый сильный сектор среди товаров: новые источники энергии (быки), драгоценные металлы (медведи)

　　Сильнейшие инструменты: поликристаллический кремний (быки), каустическая сода (медведи)

　　Вывод: Рынок крайне нестабилен — «лучше наблюдать, меньше торговать».