Последние время я следил за курсом новозеландского доллара и заметил, что этот спад действительно довольно сильный. С середины марта новозеландский доллар к доллару США подряд падал четыре торговых дня, снизившись с 0.6065 до 0.5850, достигнув нового минимума с ноября прошлого года. За эту неделю падение уже составило почти 3,5%, а объем торгов вырос на 40%, что явно свидетельствует о значительной перераспределении позиций со стороны крупных участников.

Я заметил, что за этим давлением стоит несколько факторов, действующих одновременно. Во-первых, геополитическая ситуация — обострение на Ближнем Востоке вызвало глобальную волну уклонения в безопасные активы. Инвесторы массово выводят средства из рискованных валют, таких как новозеландский доллар, и переключаются на доллар США, иену и другие традиционные убежища. Во-вторых, давление на товарные цены — экономика Новой Зеландии сильно зависит от сельскохозяйственной продукции и туризма, а рост цен на нефть из-за геополитической напряженности увеличивает транспортные расходы экспортёров, что напрямую сжимает их прибыль.

Более того, стоит обратить внимание на внутренние показатели доверия. Согласно опросу ANZ по деловой перспективе, индекс делового доверия упал до -42.3, достигнув нового минимума с сентября 2022 года, и ухудшается уже четвертый месяц подряд. Индексы инвестиционных намерений, занятости и прибыльных ожиданий снижаются по всем направлениям, что явно отражает растущую пессимистичность бизнеса в отношении экономического будущего страны. Такая ситуация, когда внутренние и внешние факторы одновременно давят, естественно, создает сильное давление на новозеландский доллар.

Интересно, что сравнение с другими товарными валютами показывает особую уязвимость Новой Зеландии. В тот же период австралийский доллар снизился всего на 2.1%, канадский — на 1.8%, а новозеландский — на 3.5%. Это свидетельствует о том, что экономика Новой Зеландии меньшего масштаба, а ликвидность финансовых рынков ограничена, и при возникновении рисковых событий капиталы выводятся быстрее. В дополнение, ФРС сохраняет ястребинскую позицию, а Резервный банк Новой Зеландии сталкивается с иными экономическими условиями, разница в ставках расширилась до 125 базисных пунктов, что дополнительно способствует укреплению доллара.

Технически, курс новозеландского доллара пробил 200-дневную скользящую среднюю, что вызвало волну алгоритмических продаж. Уровень 0.5850 стал ключевой психологической поддержкой, и если он будет продолжать пробиваться, следующая цель может оказаться около 0.5750. Исторические данные показывают, что подобное четырехдневное падение за последние десять лет в примерно 70% случаев приводит к дальнейшему ослаблению на следующей неделе, поэтому волатильность может сохраняться.

Для экономики Новой Зеландии слабость доллара — это острый меч. Экспортерам становится выгоднее конкурировать на международных рынках, они могут получать больше местной валюты за молочные продукты, мясо и туристические услуги. Но рост стоимости импорта увеличивает инфляционное давление — около 35% потребительских товаров импортируется, и это не может не сказаться. Также обслуживание внешнего долга становится дороже, учитывая, что чистый международный инвестиционный статус страны показывает, что внешний долг превышает активы примерно на 55% ВВП, что создает дополнительное давление.

На тот момент рынок в основном ожидал реакции Резервного банка Новой Зеландии и публикации новых экономических данных. Если геополитическая ситуация продолжит ухудшаться, а внутреннее доверие продолжит снижаться, курс новозеландского доллара может пойти еще ниже. Однако в такой ситуации это скорее создает возможность для трейдеров, следящих за валютным рынком и активами, связанных с Новой Зеландией, понаблюдать за развитием ситуации.