Публичные REITs за год показали стабильные результаты, а некоторые продукты с длинной позицией получили положительные отзывы, но цены на вторичном рынке падают уже шесть недель подряд

记者|Ли Лэй    Редактор|Е Фэн

«Ежедневные экономические новости» узнали, что за неделю до праздника Цинмин, вторичный рынок публичных REITs шести недель подряд закрывался с убытками, но темпы снижения замедлились.

По состоянию на прошлую пятницу (3 апреля), индекс CSI REITs (по закрытию) составил 777,49 пункта, снизившись за неделю на 0,13%; индекс полного дохода CSI REITs — 1013,29 пункта, практически без изменений (-0,01%).

Данные Guoxin Securities показывают, что по сравнению с основными индексами за неделю, доходность по индексам — CSI All Bond > CSI REITs > SSE 300 > CSI Convertible Bonds.

По данным Wind, из 79 публичных REITs, уже вышедших на рынок, 38 показали рост по сравнению с предыдущей неделей. Три продукта с наибольшим ростом — Real Estate Investment Trust (REIT) на инфраструктуру складских помещений JD.com,招商科创REIT и华安百联消费REIT; три с наибольшим падением — Chongqing Liangjiang REIT от China International Capital Corporation,招商高速公路REIT и易方达华威市场REIT.

В отрасли за прошлую неделю публичные REITs опубликовали годовые отчёты за 2025 год, показатели стабильны и растут. Также было принято два новых заявления о приёме коммерческих недвижимости REITs, и ещё несколько продуктов получили обратную связь от регуляторов.

Снижение на вторичном рынке замедляется, лидируют рост экологических водных ресурсов и дата-центров REITs

На прошлой неделе, вторичный рынок публичных REITs продолжил снижение, но темпы уменьшились. По состоянию на прошлую пятницу, индексы CSI REITs и CSI REITs — полный доход — закрылись на 777,49 и 1013,29 пункта соответственно, снизившись за неделю на 0,13% и 0,01%.

Данные ShenYin WanGuo Securities показывают, что по типам активов, на прошлой неделе REITs с правом собственности выросли на 0,07%, а REITs с концессионными правами — снизились на 0,37%. По секторам, лидируют экологические водные ресурсы (+1,42%), дата-центры (+0,49%), потребительский сектор (+0,36%) и парки (+0,15%).

Что касается отдельных продуктов, из 79 публичных REITs, 38 показали рост. Три с наибольшим увеличением — 嘉实京东仓储基础设施REIT,招商科创REIT и华安百联消费REIT, — выросли за неделю на 5,38%, 4,16% и 3,70% соответственно.

Топ-10 публичных REITs по росту за прошлую неделю

Количество снижающихся увеличилось до 40, один продукт остался без изменений. Три с наибольшим падением — Chongqing Liangjiang REIT от China International Capital Corporation,招商高速公路REIT и易方达华威市场REIT, — снизились за неделю на 5,54%, 3,04% и 2,62%.

Топ-10 публичных REITs по убыванию за прошлую неделю

Данные Everbright Securities показывают, что общий объём сделок с REITs за прошлую неделю составил 1,91 млрд юаней, при этом экологические и водные REITs демонстрируют наивысшую среднесуточную оборотность среди других.

По различным базовым активам, лидерами по объёму сделок за неделю стали China CITIC Prologis REIT, 嘉实京东仓储基础设施REIT и 华夏中国交建REIT; по объёму сделок, топ-3 продуктов — 中信建投国家电投新能源REIT, 华夏中国交建REIT и 嘉实京东仓储基础设施REIT.

Общий годовой отчёт показывает стабильность, есть и обратная связь по нескольким продуктам

В отрасли за прошлую неделю также произошло несколько важных событий.

Во-первых, опубликованы годовые отчёты публичных REITs за 2025 год, показатели стабильны и растут. Согласно данным Guoxin Securities, по итогам 2025 года, реализованный доход составил 21,1 млрд юаней, распределяемая сумма — 12,5 млрд юаней, что на 59% и 46% больше соответственно по сравнению с прошлым годом. Инвесторы по-прежнему в основном — институциональные, а средства брокеров в свободном обращении остаются основными.

Во-вторых, приняты два новых заявления о приёме коммерческих недвижимости REITs: 国联安复星商业不动产REIT и 创金合信北京国资商业不动产REIT.

Общедоступные данные показывают, что первоначальные права 国联安复星商业不动产REIT принадлежат компании под управлением Fosun International, фактическим контролёром является郭广昌. Объект — проект Atlantis в районе Хайтань города Санья, включающий отель и водный парк. Планируется собрать 13,928 млрд юаней, предполагаемый уровень распределения в 2026 году — 4,12%, это крупнейший по масштабам коммерческий проект недвижимости, планируемый к сбору.

Проект Лунфуси I — это совместный проект Beijing State-owned Assets и правительства района Dongcheng по сохранению архитектурного облика и обновлению города, к концу 2025 года его коэффициент аренды составил 82,65%. Планируется собрать 2,703 млрд юаней, предполагаемый уровень распределения в 2026 и 2027 годах — около 4,42% и 4,63%.

Также несколько продуктов получили обратную связь от регуляторов на прошлой неделе. Например, 30 марта Шанхайская фондовая биржа дала комментарии по REITs 国金嘉泽新能源 и 建信天津临港港口; 31 марта 华夏湖北交投楚天高速公路 REIT ответила, что оценочная стоимость активов снизилась с 4,3 млрд до 3,51 млрд юаней, снижение — 18,5%; 3 апреля Шеньчжэньская фондовая биржа направила запрос по REITs 红土创新星河集团.

Кроме того, 31 марта на сайте Шеньчжэньской фондовой биржи было указано, что статус проекта 中航天虹消费REITs обновлён как «прекращён (отозван)». Согласно публичным запросам, проект привлекал особое внимание в вопросах трансформации арендных договоров, условий договоров аренды, прав собственности и ограничений на передачу активов, залоговых соглашений, операционных затрат и оценки капитальных расходов, а также структуры сделок.

По состоянию на 3 апреля этого года, с начала 2025 года успешно выпущено 21 публичный REIT на сумму 45 млрд юаней.

Обложка: Источник: медиаресурс Мэйцзин