Только что получил последние данные по ВВП за 4 квартал 2025 года, и да, «ужас» — это в основном описывает ситуацию. Рост составил всего 0,7 процента, тогда как экономисты ожидали примерно 1,4 или 1,5 процента. Это огромный провал, и честно говоря, общая картина экономического здоровья тоже не выглядит очень оптимистично.

Так что же произошло? Потребительские расходы фактически остановились. Они снизились до 2 процентов в 4 квартале с 3,5 процента в предыдущем. Это серьезное замедление, и многие указывают на то, что правительственный шатдаун, который сократил федеральные расходы на 16,7 процента, сыграл свою роль. Один из экономистов отметил, что это само по себе снизило рост ВВП на 1,16 процента.

Затем есть тарифы Трампа, наносящие свой урон. Они сокращают потребительские расходы, не достигая при этом целей по снижению импорта, на которые рассчитывали. А слабый рост занятости тоже не помогает — люди не тратят деньги, когда боятся потерять работу.

За весь год в целом ожидается рост ВВП на 2,1 процента. Сравните это с последним годом Байдена, когда рост составлял 2,8 процента, и станет ясно, в чем разница. Между тем, инфляция держится на уровне 3,1 процента по базовой годовой ставке, что выше, чем хочет Федеральная резервная система.

Вот что интересно — мы уже переходим в территорию данных за первый квартал 2026 года, и там произошло много событий. Верховный суд отменил эти тарифы, а затем началась ситуация с Ираном. Финансовые аналитики уже предупреждают, что энергетический шок из-за напряженности на Ближнем Востоке, вероятно, еще больше поднимет инфляцию. Один аналитик отметил, что инфляционная картина и до этого кризиса выглядела не очень хорошо.

Вывод? Мы сейчас сталкиваемся с довольно хрупкой экономической ситуацией. Слабый рост занятости, колебания потребительских расходов и внешние шоки — всё это влияет. Данные по ВВП за конец прошлого года уже вызывали тревогу, а с тех пор ситуация, вероятно, делает текущие показатели квартала особенно важными для наблюдения. В такой экономической среде ситуации могут быстро меняться.