#Gate广场四月发帖挑战 Прорванные цены на нефть из-за блокады пролива Гавар, аналитики: пик паники прошёл, рынок стал иммунен к Трампу?

После объявления США о блокаде пролива Гавар рынок проявил знакомую реакцию: значительный рост цен на нефть, рост доходности облигаций, укрепление доллара. Но в отличие от прошлых случаев, кроме цен на нефть, реакции других активов были относительно сдержанными. Цены на американскую нефть в понедельник(13 апреля)открылись скачком, сейчас торгуются около 104,10 долларов за баррель, дневной рост примерно 7,8%.
　　Азиатские фондовые рынки в целом снизились, но умеренно, основные индексы упали примерно на 1%. Фьючерсы на американские акции также снизились менее чем на 1%, что свидетельствует о том, что паника не охватила весь рынок, инвесторы заранее заложили часть геополитических рисков, снизив чувствительность к заголовкам новостей.
Глобальный стратег ETF компании Global X Billy Leung заявил, что многие считают, что заявление Трампа о блокаде — это тактика переговоров. Он отметил: «Рынок достиг пика неопределенности, реакционная функция уже не такая экстремальная, как раньше». Недавние рыночные тенденции показывают, что инвесторы лучше адаптируются к геополитическим потрясениям, волатильность снизилась по сравнению с предыдущими неделями.
　　Главный инвестиционный менеджер Ten Cap Jun Bei Liu считает, что показатели волатильности показывают, что наиболее сильная паника, возможно, прошла. Он отметил: «Несколько недель назад индекс VIX заметно вырос, что могло означать пик страха и распродаж… Сейчас рынок саморегулируется».
　　Оба эксперта отметили, что понимание мотивов Трампа у инвесторов стало глубже, и рынок уже не реагирует чрезмерно.
　　Рост цен на нефть и поведение активов
　　Пролив Гавар, как жизненно важное место для глобальной энергетики, с начала конфликта значительно сократил транспортный поток. Меры по блокаде усилили ожидания дефицита поставок, что подтолкнуло цены на нефть вверх и усилило глобальные инфляционные опасения. Цены на американскую нефть в понедельник резко выросли, цены на бензин в США вернулись выше 4 долларов за галлон. Доходность 10-летних американских облигаций с начала конфликта выросла более чем на 300 базисных пунктов.
　　Цена на золото показала необычное поведение: при усилении геополитической напряженности она немного снизилась, что связано с продажами со стороны центральных банков развивающихся рынков для стабилизации своих валют. В понедельник в азиатско-европейский сессии спотовое золото торгуется около 4725 долларов за унцию, что на 0,5% ниже по сравнению с предыдущим закрытием. Несмотря на это, аналитики ожидают, что при ослаблении напряженности на Ближнем Востоке спрос на золото может возрасти.
　　Краткосрочные риски и ожидания восстановления рынка
　　Аналитики в целом ожидают, что после краткосрочных колебаний цены на нефть снизятся. Michael Yoshikami из Destination Wealth Management заявил: «Я достаточно уверен, что цены на нефть снизятся с текущих уровней… Мы снова увидим цену около 80 долларов за баррель». Он считает, что в конечном итоге США и Иран достигнут переговорного решения, и текущие рисковые премии быстро исчезнут.
　　Steve Brice из Standard Chartered отметил, что высокие цены на нефть могут отсрочить ожидания по смягчению денежно-кредитной политики, оказав давление на доходность облигаций и доллар, но эти явления временные, поскольку США ищут пути снижения уровня риска.
　　Brice считает, что при отсутствии существенного ухудшения ситуации рынок акций будет благоприятен для восстановления. «Инвесторы все еще занимают защитные позиции, но макроэкономический фон относительно конструктивен, что создает пространство для роста рынка».
　　От паники к ценовой установке
　　Рынок сейчас находится в тонком равновесии: с одной стороны, признается рост геополитических рисков, с другой — ожидается, что враждебные действия в конечном итоге ослабнут. Интерпретация заявления Трампа стала более спокойной, что не вызывает прежней паники и распродаж.
Yoshikami подытожил: «Это не бинарный исход, а серый диапазон». Политические сроки, связанные с решением о военной власти, остаются ключевыми рисками, и в течение нескольких недель правительство Трампа может столкнуться с большим давлением, важность этого для рынка еще предстоит оценить.
　　В целом, рынок перешел от начальной паники к стадии оценки рисков, снижение волатильности указывает на то, что пик страха прошел, но геополитические события все еще могут влиять на краткосрочную динамику.
　　Несмотря на то, что военная блокада пролива Гавар повысила цены на нефть и вызвала опасения по поводу инфляции, реакция фондовых рынков и других рисковых активов была умеренной, что свидетельствует о том, что инвесторы заранее учли часть рисков и перешли к ожиданиям переговоров. В краткосрочной перспективе цены на нефть могут оставаться на высоком уровне, но аналитики считают, что при стабилизации ситуации они снизятся. Поведение золота разное, доходность облигаций отражает корректировку ожиданий по денежно-кредитной политике.
Будущее направление рынка зависит от скорости снижения конфликта и политического графика, в краткосрочной перспективе сохраняется неопределенность, но стадия паники, по всей видимости, прошла.