Рынок капитала использует комбинацию дивидендных выплат и обратного выкупа акций, Midea стремится с помощью ИИ преодолеть потолок рыночной стоимости бытовой техники

Вопрос к AI · Как технологии искусственного интеллекта изменят логику роста Midea?

Наш корреспондент (chinatimes.net.cn) Лу Сяо, Пекин, репортаж

За последние два дня гигант бытовой техники Midea Group (далее «Мидея») достиг двух последовательных ростов на рынке капитала. 1 апреля цена акций Мидея на рынке А-акций закрылась на уровне 76,84 юаня, увеличившись на 0,64%, а накануне цена закрытия составляла 76,35 юаня, что на 5,89% выше.

Непосредственной причиной роста на рынке капитала стала щедрая программа годовых дивидендов и выкупа акций, объявленная этим гигантом с рыночной капитализацией более 5800 миллиардов юаней в вечер 30 марта. Однако с более долгосрочной точки зрения, несмотря на то, что Мидея постоянно занимает лидирующие позиции по рыночной стоимости в бытовой технике, опубликованный 30 марта годовой отчет за 2025 год ясно показывает, что Мидея стремится через диверсификацию, особенно с помощью ИИ, перестроить свою индустриальную и рыночную логику роста.

Комбинированные меры на рынке капитала

Вечером 30 марта Мидея обнародовала новый план выкупа акций: в течение одного года компания намерена с помощью аукциона выкупить акции на сумму не менее 65 миллиардов юаней и не более 130 миллиардов юаней, с максимальной ценой выкупа 100 юаней за акцию, планируя выкупить от 65 до 130 миллионов акций, что составляет от 0,85% до 1,71% от общего уставного капитала. Согласно анализу журналистов «Huaxia Times», лимит выкупа в 130 миллиардов юаней по сравнению с однократным выкупом в 150 миллиардов юаней компанией Gree Electric Appliances в 2021 году — второй по величине после этого.

На следующий день после объявления плана выкупа, 31 марта, Мидея уже приступила к действиям. В этот день компания объявила, что через специальный счет для выкупа акций она приобрела около 1,305 миллиона акций А-акций, что составляет 0,0172% от общего уставного капитала, по максимальной цене 77,19 юаня за акцию и минимальной 76,20 юаня, заплатив всего около 1 миллиона юаней.

Более крупная инициатива — это дивиденды за 2025 год.

Согласно годовому отчету за 2025 год, Мидея планирует выплатить всем акционерам по 43 юаня наличными за каждые 10 акций (с налогами), из которых уже было выплачено 5 юаней в середине года, а в конце года — 38 юаней, что в общей сложности составляет 32,4 миллиарда юаней. Эта сумма превышает дивиденды в 26,7 миллиарда юаней за 2024 год, что на более чем 20% больше.

Мидея также сообщила «Huaxia Times», что за весь прошлый год 100% чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, была направлена на возврат акционерам, а сумма дивидендов и выкупленных акций составила 44 миллиарда юаней. По статистике, за последние 10 лет Мидея выплатила более 150 миллиардов юаней дивидендов.

Рост цены акций обычно является прямой причиной для активных выкупов акций компанией. Анализ показывает, что максимальная цена акций Мидея за последние 52 недели была зафиксирована в декабре прошлого года — 83,17 юаня, а минимальная — 62,58 юаня в апреле прошлого года. Взгляд в прошлое показывает, что в феврале 2021 года цена достигала исторического максимума в 108 юаней.

Привлечение инвесторов, особенно иностранных, также считается важной причиной постоянных выкупов и стабильных высоких дивидендов Мидея в последние годы. Следует отметить, что 2025 год — первый полный год после первичного размещения на Гонконгской бирже. В сентябре 2024 года Мидея вышла на Гонконгский рынок, и в настоящее время рыночная капитализация Гонконга составляет менее 1/10 от общей рыночной стоимости Мидея.

Основатель компании по исследованиям «Lens Research» Куань Юйцинь считает в разговоре с «Huaxia Times», что текущая относительная позиция цен на А-акциях не является низкой, и главная цель выкупа и дивидендов — формировать доверие к долгосрочным возвратам для акционеров. Он полагает, что для международной экспансии Мидея должна привлекать международные инвестиционные институты, особенно долгосрочных инвесторов, но для такой крупной зрелой компании, как Мидея, невозможно ожидать резкого взрыва, как у DeepSeek, поэтому стабильные денежные дивиденды и возвраты особенно важны.

Прорыв потолка оценки бытовой техники

Если высокие дивиденды и выкуп акций — это «сладкое» для привлечения инвесторов, то опубликованный недавно годовой отчет за 2025 год показывает, что крупная компания, обычно называемая «самой ценной компанией бытовой техники», стремится сломать потолок оценки в отрасли.

Годовой отчет за 2025 год показывает, что в прошлом году Мидея достигла общего дохода в 458,5 миллиарда юаней, что на 12,1% больше по сравнению с предыдущим годом, а чистая прибыль — 43,95 миллиарда юаней, увеличившись на 14%.

В том числе доходы за рубежом составили 195,9 миллиарда юаней, что на 16% больше, а внутренние — 260,5 миллиарда юаней, что на 9,4% выше.

Что касается конкретных бизнес-направлений, то бизнес умного дома остается крупнейшим источником дохода Мидея, в прошлом году он составил около 299,9 миллиарда юаней, увеличившись на 11,3%, что составляет около 66% от общего дохода компании. Однако бизнес роботов, новых энергетических технологий, строительных технологий, промышленных компонентов, медицины и логистики также формируют вторую кривую роста для Мидея.

В отчете указано, что доходы подразделения коммерческих и промышленных решений в прошлом году составили 122,8 миллиарда юаней, увеличившись на 17,5%, что приближается к 27% от общего дохода Мидея. Среди них доходы по направлениям: технологии зданий, роботы и автоматизация, промышленная техника и другие инновационные бизнесы — 358, 310, 272 и 287 миллиардов юаней соответственно, с ростом 25,7%, 8%, 10,2% и 26,94%. В частности, группа KUKA, входящая в состав Мидея, является одной из «четырех великих семей» промышленных роботов в мире. В отчете отмечается, что в 2025 году доходы KUKA восстановят рост, а доля доходов KUKA в Китае достигнет около 30%.

Следует отметить, что вместе с реализацией стратегии «Искусственный интеллект +» в Китае, Мидея также переходит к трансформации в технологическую компанию «AI+».

Мидея сообщила «Huaxia Times», что уже сформировала команду из более чем 400 специалистов по разработке ИИ, и ежедневно более 13 000 интеллектуальных агентов работают в жилых, офисных, производственных, медицинских, складских и логистических сценариях. Кроме того, Мидея объявила о выпуске пяти человекоподобных роботов и постепенно внедряет их в производственные процессы для контроля качества продукции и обслуживания оборудования. Также известно, что компания определила три направления разработки человекоподобных, полностью человекоподобных и сверхчеловекоподобных роботов, сосредотачиваясь в краткосрочной перспективе на промышленных сценариях для замены повторяющегося труда и выполнения сложных задач, таких как точное сборочное производство, чтобы решить проблему эффективности в производственной сфере; в долгосрочной перспективе планируется расширение в домашние и медицинские сценарии.

В области умного дома 10 марта Мидея представила стратегию «MevoX» — эволюцию умных систем дома и стратегию «Три в одном» для полного охвата дома. Тогда компания объявила, что более 500 миллионов единиц бытовой техники по всему миру обладают возможностью подключения к сети, и более 140 миллионов устройств уже подключены, а более 150 миллионов пользователей используют умные устройства. В рамках стратегии компания планирует в течение трех лет инвестировать еще 60 миллиардов юаней в области ИИ, робототехники, новых энергетических технологий и других передовых направлений.

Сможет ли ИИ стать новой движущей силой роста Мидея в рыночных и индустриальных сегментах? Это не только вопрос о перестройке оценки этой крупной компании, но и о глубоком пути трансформации традиционного производственного гиганта в глобальную технологическую корпорацию.

Редактор: Хуан Синли, главный редактор: Хань Фэн