Ближневосточная «энергетическая война» продолжает обостряться, акции нефтегазовой и химической промышленности растут во всех сегментах

Глобальная цепочка поставок нефтехимии подверглась новым ударам, перспективы возобновления судоходства в Ормузском проливе остаются неопределёнными, а активы в нефтяной и химической сферах вновь достигли лимитных ценовых уровней.

7 апреля глобальная цепочка поставок нефтехимии снова пострадала, перспективы возобновления судоходства в Ормузском проливе остаются туманными, а цены на нефть и химические активы вновь взлетели.

7 апреля, лидером роста сектора нефтехимии на китайском рынке A-shares стал индекс Wind нефтехимии, закрывшись ростом более чем на 5%, а отдельные акции внутри сектора показали ещё более заметный рост: Dongyue Silicon Materials (300821.SZ) и Jiangtian Chemical (300927.SZ) достигли лимита +20%, а такие компании, как Hengyi Petrochemical (000703.SZ), Xinghua Shares (002109.SZ) и около 20 других акций достигли лимитных цен. В сегменте ETF отрасли химии выросли ETF E Fund (516570), Huabao Chemical ETF (516020) и Tianhong Chemical ETF (159133), все более чем на 3%.

По сообщению新华社, в ночь на 7 апреля, ссылаясь на анонимные источники, Иран заявил, что в результате взрыва в промышленной зоне Джубайл в северо-восточной части Саудовской Аравии, в котором участвовали американские капиталы, произошёл масштабный удар.

В связи с этим цены на нефть выросли в ходе торгов, максимальная цена WTI достигла 116,5 долларов за баррель, к моменту публикации — 115 долларов за баррель. Внутренние товарные фьючерсы также подорожали: наибольший рост показали химические товары — этиленгликоль (+10,99%), метанол (+8,69%) и индекс контейнерных перевозок (европейский сегмент) (+2,73%).

华泰期货 считает, что ситуация на Ближнем Востоке всё ещё остаётся весьма неопределённой, перспективы возобновления судоходства в проливе всё ещё далеки и неясны, поставки нефти из Ближнего Востока в Азию уже прерваны. В краткосрочной перспективе баланс достигается за счёт расходования запасов нефти, санкционных и перерабатывающих нефтепродуктов, а также снижения загрузки НПЗ, однако рынок топлива уже находится в стадии разрушения спроса. Если пролив останется заблокированным, цена на нефть в физическом рынке превысит 200 долларов за баррель, а цена на готовую продукцию — 300 долларов за баррель.

Последовательные атаки на нефтехимические объекты в Ближнем Востоке

Обстановка в регионе вновь обострилась: промышленная зона Джубайл — один из крупнейших в мире центров нефтехимического производства, с годовым выпуском около 60 миллионов тонн продукции, что составляет 6–8% мирового объёма.

В районе сосредоточены крупные нефтехимические предприятия и проекты, среди которых крупнейший инвестор — Saudi Basic Industries Corporation (SABIC), а также проект Sadara, в котором участвуют американская Dow Chemical и саудовская Saudi Aramco совместно с французской TotalEnergies.

Ранее, по сообщению新华社, израильские вооружённые силы 6 апреля заявили, что нанесли воздушные удары по крупному нефтехимическому комплексу в южной области Асалуя, являющемуся крупнейшим нефтехимическим комплексом Ирана. В заявлении говорится, что израильтяне нанесли удары по двум крупным нефтехимическим комплексам Ирана, что привело к серьёзным повреждениям более 85% экспортных возможностей иранской продукции.

По неполной статистике, с момента начала конфликта между США, Израилем и Ираном 28 февраля, в регионе последовательно происходят системные атаки на нефтехимические объекты, что серьёзно ставит под угрозу глобальную энергетическую цепочку.

Ранее, 4 апреля, США и Израиль нанесли масштабные воздушные удары по иранскому нефтехимическому узлу. Согласно сообщениям CCTV, 4 апреля были атакованы нефтехимический комплекс в Махшахре, все активные промышленные объекты внутри комплекса были эвакуированы.

Помимо энергетического сектора, также важен удар по поставкам природного газа. 18 марта, по данным CCTV, израильские вооружённые силы атаковали крупнейший в Иране газовый объект в Бушере на юге страны, который обеспечивает 40% природных ресурсов Ирана. В ответ Иран предупредил, что энергетические объекты Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара стали «законными целями» для ударов.

Научно-исследовательский институт Guoxin Securities отмечает, что более 90% экспорта сжиженного природного газа (СПГ) из Катара и ОАЭ проходит через Ормузский пролив, что составляет 19% мирового рынка СПГ. В то же время важные газовые месторождения Катара и Ирана получили повреждения, что привело к сокращению добычи и даже остановке производства, и в настоящее время невозможно доставить эти объёмы СПГ в другие рынки альтернативными маршрутами. Высокие цены на газ серьёзно угрожают конкурентоспособности европейского производства.

Углубление кризиса в глобальной цепочке поставок нефтехимии

Более того, перспективы прохода через Ормузский пролив остаются неопределёнными.

По сообщениям CCTV, парламент Ирана начал рассматривать меры по контролю за проливом. Представитель парламента заявил, что стратегические меры по обеспечению безопасности Ормузского пролива и Персидского залива включены в повестку дня.

«За последний месяц в регионе произошло множество нападений на энергетические объекты, а продолжающаяся блокада Ормузского пролива создает двойной вызов — сокращение поставок и разрушение спроса в глобальной цепочке химической продукции», — отметил аналитик фьючерсных рынков в беседе с First Financial. — «Текущая геополитическая ситуация остаётся самым важным краткосрочным фактором для рынка, необходимо внимательно следить за восстановлением судоходства и оценкой повреждений инфраструктуры».

Также он добавил, что даже при открытии пролива, из-за длительности транспортировки нефти, рынку потребуется несколько недель для восстановления баланса, а цепочке поставок — время для нормализации.

Аналитики Guoxin Securities считают, что с конца февраля 2026 года, после начала военной операции США и Израиля против Ирана и закрытия Ормузского пролива, общий объём сокращения добычи нефти в регионе достиг примерно 10 миллионов баррелей в сутки, что составляет 10% мирового спроса. В настоящее время мировой дефицит нефти составляет около 5 миллионов баррелей в сутки, и по мере уменьшения запасов, ожидается дальнейшее расширение сокращений в странах Персидского залива, а восстановление производства может затянуться от нескольких недель до нескольких месяцев.

Однако влияние высоких цен на нефть не является однородным: аналитики China International Capital Corporation считают, что страны с диверсифицированными источниками энергии и запасами (например, Китай и США) обладают естественной иммунитетностью; а также компании с высокой способностью к поглощению затрат и высокой устойчивостью цепочек поставок могут выиграть за счёт расширения доли рынка при сокращении конкурентов.

На внутреннем рынке, по оценкам E Fund, рост цен на энергоносители в Европе, Японии и других регионах значительно повысил издержки производства, что может ускорить уход зарубежных нефтехимических мощностей. Китайская химическая промышленность благодаря диверсификации сырья, зрелым технологиям замещения угля в химии, масштабам и низким издержкам остаётся наиболее устойчивым сегментом глобальной цепочки поставок, и уход зарубежных мощностей может принести долгосрочные преимущества для доли рынка и ценовой власти Китая.

Иностранные аналитики прогнозируют рост цен на нефть до 200 долларов за баррель

Конфликт продолжается, пролив остаётся закрытым, и цены на нефть вновь растут.

Фьючерсы на нефть WTI с начала конфликта выросли более чем на 64%, в марте достигли почти 120 долларов за баррель, а 7 апреля Brent и WTI колебались в диапазоне 111 и 115 долларов соответственно.

Guoxin Securities прогнозирует, что в апреле существует высокая вероятность дальнейшего ускорения роста цен, и краткосрочная цена может превысить 120 долларов за баррель, а средняя цена на Brent и WTI в 2026 году может составить 80–90 долларов за баррель.

Иностранные аналитики более радикально оценивают возможные сценарии. Согласно последним прогнозам Macquarie Group, если конфликт с Ираном продлится до июня и пролив останется закрытым, цена на нефть может достигнуть рекордных 200 долларов за баррель. В Macquarie подчёркивают, что время открытия пролива и физические повреждения инфраструктуры — ключевые факторы, определяющие долгосрочное влияние на товарные рынки.

Citi прогнозирует, что при сохранении перебоев в поставках до конца июня, цена на нефть может подняться до уровня «полных затрат» — 200 долларов за баррель. Под этим подразумевается не только цена нефти, но и премия за готовую продукцию, рассчитанная по потребительским весам.

Goldman Sachs считает, что в период перебоев рынок будет постоянно повышать риск-премию, чтобы стимулировать сдерживание спроса и компенсировать возможные долгосрочные перебои в поставках. В марте–апреле средняя цена Brent может достигнуть 110 долларов за баррель (прогноз ранее — 98 долларов), что на 62% выше ожидаемой средней цены 2025 года.

Guangzhou Futures делает анализ конкретных товаров: по этиленгликолю, в связи с продолжающейся геополитической напряжённостью в регионе, поддержка цен идёт за счёт сокращения поставок, роста издержек и давления со стороны фондового рынка; цены на нефть и PX остаются высокими из-за сокращения поставок из Японии и приостановки экспорта из региона Ближнего Востока, а рынок асфальта остаётся сильным до стабилизации ситуации и восстановления судоходства в проливе.

CITIC Construction Investment предупреждает о более широких рисках: ситуация в Иране продолжает обостряться, рынок колеблется в ожидании сигналов переговоров. В ближайшие 2–3 недели ситуация может резко ухудшиться, и рынок находится в режиме ожидания, с осторожным отношением инвесторов.