Broadcom(AVGO.US) после отчета вызывает оптимизм у Уолл-стрит: спрос на вычислительные мощности для ИИ перспективен, ожидаемый доход в более чем 100 миллиардов долларов, возможно, всё ещё «слишком консервативно»

Борщом(AVGO.US) опубликовала результаты, и аналитики Уолл-стрит хвалят этого гиганта полупроводников и программного обеспечения за «крепкие» перспективы на 2027 год, что указывает на продолжение крупных инвестиций компании в область искусственного интеллекта.

Аналитик Jefferies Блейн Куртис в отчёте для клиентов написал: «Ожидается, что рынок искусственного интеллекта в финансовом году 2027 превысит 100 миллиардов долларов, что, возможно, является слишком консервативным прогнозом, поскольку Борщом планирует предоставить 10 ГВт вычислительной мощности, включая более 1 ГВт для своего шестого клиента OpenAI, уже объявленного. Перенасыщенность расходов на искусственный интеллект всё ещё сохраняется, но Борщом полностью доказала, что её доходы от искусственного интеллекта превзойдут среднерыночные показатели и будут расти стабильно до 2028 года». Куртис поставил Борщом рейтинг «Покупать» с целевой ценой 500 долларов.

Куртис далее отметил, что руководство Борщом на телефонной конференции заявило, что их спрос на 2027 год достигнет 10 ГВт, включая упомянутые 1 ГВт для OpenAI и 3 ГВт для Anthropic. Учитывая, что по прогнозам доходы от чипов искусственного интеллекта в 2027 году превысят 100 миллиардов долларов, Куртис считает, что это всё ещё может быть консервативной оценкой.

Куртис предположил: «Наши расчёты показывают, что в 2025 году доходы составят 13 миллиардов долларов/ГВт, в 2026 году — чуть менее 18 миллиардов долларов, а к 2027 году — достигнут 20-25 миллиардов долларов/ГВт, что означает, что доходы от искусственного интеллекта могут фактически превысить 200 миллиардов долларов».

Куртис добавил: «В целом, основным вопросом для Борщом( и Nvidia) остаётся — будет ли рост облачных капиталовложений в 2028 году устойчивым. Этот телефонный разговор не дал прямого ответа, но помогает нам предположить, что прибыль на акцию за 2027 финансовый год достигнет 25-30 долларов(, что выше наших предыдущих прогнозов в 20 долларов), и трудно представить, что эти технологические акции с вычислительным уклоном смогут сохранять такую низкую оценку».

Аналитик RBC Capital Markets Срине Паджури также выразил сильное впечатление от перспектив Борщом( на 2027 год, однако отметил, что некоторые вопросы могут быть вне контроля компании.

В отчёте он написал: «Борщом обладает стабильной историей выполнения планов, у нас практически нет оснований сомневаться в проницательности руководства. В то же время, ожидаемая мощность 10 ГВт в 2027 году) по сравнению с примерно 3 ГВт в 2026 году( означает очень быстрый рост мощностей, что может столкнуться с ограничениями в области электропитания/центров обработки данных. Кроме того, основные клиенты Anthropic/META/OpenAI заключили соглашения о поставках с опционными опционами на акции с Nvidia/AMD, что может приоритетно использоваться для расширения мощностей Борщом)». Паджури сохранил рейтинг «Соответствует отрасли» и после публикации результатов повысил целевую цену с 340 до 360 долларов.

Аналитик Citigroup Атиф Малик после публикации результатов подтвердил свой рейтинг «Покупать», поскольку любые опасения по поводу маржи или конкуренции были устранены. В отчёте для клиентов он написал: «Руководство заявило, что отгрузки платформ Anthropic не окажут давления на маржу, и подтвердило, что OpenAI стал их шестым клиентом в области искусственного интеллекта. Компания также подчеркнула, что перспективы значительно улучшились, и в 2027 году доходы от искусственного интеллекта могут достичь 100 миллиардов долларов. Поэтому мы повысили наши прогнозы прибыли на акцию за 2026 и 2027 годы с учетом SBC на 14% и 17% соответственно, до 10.15 и 15.4 долларов».