Последнее время многие люди всё ещё неправильно понимают бессрочные контракты, особенно не совсем ясно, чем они отличаются от традиционных фьючерсов. Я расскажу об этом с точки зрения трейдера.

Традиционный фьючерсный контракт имеет один смертельный недостаток — необходимость исполнения по истечении срока. Например, вы купили золотой фьючерс, и по окончании срока контракт требует физической поставки золота согласно условиям, что означает необходимость хранения и связанные с этим издержки. А также по мере приближения даты поставки разница между спотовой ценой и ценой фьючерса увеличивается, что повышает ваши издержки на удержание позиции.

Бессрочный контракт совершенно иной. У него нет срока истечения, и физическая поставка не требуется. Это означает, что вы можете держать позицию бесконечно долго, пока у вас есть достаточная маржа. Звучит очень заманчиво, не так ли? Действительно, это даёт трейдерам больший кредитный рычаг и гибкость. Но это — меч с двумя остриём: поскольку нет срока, риск контрагента выше, и такие финансовые инструменты обычно не регулируются строго.

А как бессрочные контракты обеспечивают стабильность цен? Ответ — механизм финансирования. Когда цена контракта отклоняется от цены базового актива, происходит расчет и оплата между длинными и короткими позициями. Например, если цена контракта выше спотовой цены биткоина, то держатели длинных позиций платят коротким, что стимулирует продавать контракт и возвращает цену к разумному уровню. Этот механизм работает каждые восемь часов, обеспечивая постоянное слежение цены за реальной стоимостью базового актива.

С практической точки зрения, главное преимущество бессрочных контрактов — это отсутствие необходимости часто корректировать позиции. Традиционные фьючерсы требуют постоянного продления, а бессрочные — нет. Их можно использовать для хеджирования рисков или для спекуляций, полностью в зависимости от вашей торговой стратегии. И поскольку нет необходимости в физической доставке, такие контракты особенно подходят для торговли с высоким кредитным рычагом.

Но должен сказать честно, у бессрочных контрактов есть и явные недостатки. Во-первых, риск таких продуктов действительно очень высок, особенно при использовании высокого кредитного рычага. Во-вторых, поскольку они не всегда регулируются соответствующими органами, в случае дефолта инвесторы могут остаться без защиты. Поэтому перед началом торговли бессрочными контрактами обязательно проведите тщательную оценку рисков и доскональное исследование.

В целом, бессрочные контракты дают трейдерам больше свободы и гибкости, но за это приходится платить повышенным риском. Если вы опытный трейдер, это действительно хороший инструмент; а если вы новичок — лучше начать с базовой спотовой торговли и, накопив достаточный опыт, уже рассматривать бессрочные контракты.