Еще один 7 апреля, рынок A-акций «внезапно изменил стиль»! Этот сектор вызвал волну лимитных ценовых максимумов

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Каждый день журналист|Сяо Жуйдун    Редактор|Чжао Юнь

7 апреля, рынок весь день колебался в широком диапазоне, три основных индекса в итоге закрылись в плюсе, индекс 科创50 вырос более чем на 1%. По состоянию на закрытие, индекс Шанхайской биржи вырос на 0,26%, индекс Шэньчжэньской биржи — на 0,36%, индекс创业板 — на 0,36%.

Секторный обзор: химический сектор продолжает укрепляться, более двадцати составляющих достигли лимитных цен; концепция PCB колеблется и поднимается, концепция спорта активно реагирует. В то же время, в сфере финансовых гигантов наблюдается снижение, страховые компании лидируют по падению. Концепция инновационных лекарств показывает слабость.

На рынке выросло более 3900 акций, из них 101 достигли лимитных цен. Объем торгов на двух рынках Шанхая и Шэньчжэня составил 1,61 трлн юаней, сократившись на 421 млрд по сравнению с предыдущим торговым днем.

Все знают, что текущий цикл рынка A-акций начался 24 сентября 2024 года, а ровно год назад, 7 апреля 2025 года, был самый глубокий момент этого цикла — так называемый «золотой ям».

Перед открытием сегодня, из-за сложной и хаотичной информации о празднике Цинмин, а также из-за опасений, связанных с так называемым «однолетним» событием, многие инвесторы, возможно, чувствовали себя напряженно.

А после закрытия, оглядываясь назад, в этом году по сравнению с прошлым, ситуация на рынке «кардинально изменилась», и все немного испугались.

Данные Wind показывают, что, за исключением немногочисленных «ключевых активов», таких как SSE 50 и CSI 300, которые выросли и затем откатились, большинство индексов в течение дня демонстрировали более сильные позиции.

Общим образом, индекс 全A и средняя цена акций 全A утром сначала выросли, затем откатились, после обеда, приблизившись к отрицательной зоне, снова «поднялись».

Другими словами, сегодня рынок немного исправил падение прошлой пятницы, что хорошо;

Но степень этого исправления все еще остается в диапазоне «колебаний», и пока что не меняет краткосрочную и среднесрочную слабость.

Тем не менее, с началом работы северных фондов завтра, объем торгов, вероятно, увеличится, и остается наблюдать, сможет ли рынок «выдержать давление» и продолжить восстановление.

Под «давлением» по-прежнему подразумевается ситуация на Ближнем Востоке. Согласно сообщениям CCTV и другим СМИ, президент США Трамп вновь выдвинул «последнее ультиматум», заявив, что если Иран не сдадется до 20:00 по восточному времени США 7 апреля (8 утра по пекинскому времени в среду), он нанесет удар по гражданской инфраструктуре Ирана.

Отчет исследовательской компании 招商证券 указывает, что на этой неделе рекомендуется сохранять осторожность по трем причинам:

（1） В условиях относительной оптимистичности, при движении по графику после «2025.4.7», значительное улучшение рыночных рисков и предпочтений потребует появления важных событий, таких как публикация «联合声明»;

（2） В нейтральных условиях, геополитические конфликты продолжаются, но не длятся долго, что оказывает небольшое влияние на глобальный долгосрочный рост, и есть уверенность в устойчивости внутренних активов, однако общий ритм и структура распределения все еще требуют «гибкого подхода». В частности, в краткосрочной перспективе, общий индекс, скорее всего, остается под влиянием геополитических новостей, а восстановление внутренней экономики еще требует наблюдения, а также текущие «определенные» секторы роста и защиты (например, коммуникации и банки) также сталкиваются с проверкой квартальной отчетности;

（3） В условиях осторожности, если геополитические конфликты затянутся дольше ожидаемого, рынок может вернуться к глобальной коррекции роста, и внутренние активы продолжат испытывать снижение предпочтений и корректировки. Поэтому, при моделировании этих трех сценариев, в краткосрочной перспективе, концентрация на акциях с высокой долей риска может сопровождаться значительными колебаниями, рекомендуется следить за продолжением восстановления данных по экономике марта и результатами квартальной отчетности ключевых торговых секторов. Иными словами, если логика «устойчивости внутренней экономики» подтвердится в определенной степени, то, за исключением самых тревожных сценариев, рынок A-акций все еще обладает привлекательностью для инвестиций.

Цзяньтай Секьюритиз считает, что на прошлой неделе основные активы снова перешли в режим избегания риска, но есть четыре сигнала, которые можно воспринимать более оптимистично.

Первый сигнал: Трамп начал «TACO», и рынок постепенно теряет реакцию на его колебания.

Второй сигнал: цены на нефть дальнего срока теряют свою положительную динамику.

Третий сигнал: акции некоторых экономик показывают снижение чувствительности к высоким ценам на нефть. После начала Трампом «TACO» 23 марта, акции стран с меньшей зависимостью от ближневосточной нефти демонстрируют снижение чувствительности к ценам, и при продолжении роста цен на нефть, индексы колеблются и поднимаются.

Четвертый сигнал: секторы с высокой эластичностью показывают явное превосходство. Несмотря на то, что 2 и 3 апреля рынок в целом снизился, сектора с высокой эластичностью (например, модули света и некоторые циклические сектора) демонстрируют явное превосходство.

Сегодняшние лидеры роста, по сравнению с прошлой неделей, также можно назвать «кардинально изменившимися». Это химический сектор, который полностью укрепился.

Обратимся к индексу химической промышленности в Wind, который с середины марта достиг пика и начал откатываться, на прошлой неделе вслед за рынком продолжил снижение, а сегодня внезапно показал взрывной рост.

По сообщениям, ситуация в Ближнем Востоке остается ключевым фактором, вызывающим движение рынка. Согласно сообщению新华社, в ночь на 7 апреля, ссылаясь на неназванные источники, сообщается, что США участвовали в взрывах в промышленной зоне Джубайль на северо-востоке Саудовской Аравии, что стало масштабным ударом. Джубайль — один из важнейших нефтехимических центров мира, с годовым производством около 60 миллионов тонн нефтехимической продукции, что составляет 6-8% мирового производства.

Кроме того, недавно Министерство промышленности и информационных технологий и еще шесть ведомств совместно опубликовали план «加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）», предусматривающий к 2029 году завершение модернизации устаревших установок, продвижение безопасных, зеленых и интеллектуальных технологий, а также создание системы постоянного обновления и повышения эффективности, чтобы полностью перевести китайскую нефтехимическую промышленность с «объемного» на «качественный» рост.

Некоторые аналитики считают, что за последние 10 лет глобальная химическая промышленность не достигла значительного увеличения масштабов, а наоборот, идет очистка предложения. После 2022 года в Европе, а также после текущего нефтяного кризиса в Японии, Южной Корее и Юго-Восточной Азии, возможно, столкнутся с проблемами из-за слабых цепочек поставок, что ускорит ликвидацию избыточных активов. Глобальные эффективные химические активы станут редкостью. На стороне спроса, благодаря структурным изменениям населения и росту ресурсов, спрос в странах Азии, Африки и Латинской Америки быстро растет, что может привести к дефициту промышленных товаров и росту инфляции. В этом контексте рынок осознает уникальность китайских химических активов и готов платить премию за надежные цепочки поставок и производственные мощности.

Обложка: источник изображения AIGC