Биткойн только что пересек важный порог — в обращении сейчас более 20 миллионов BTC.

Это примерно 95% от всего биткойна, который когда-либо будет существовать.
Стоит сделать паузу и подумать об этом на секунду.

Меня больше всего интересует, как это влияет на кривую рыночного предложения.
Сатоши зафиксировал лимит в 21 миллион, и эта цифра всегда была основой доверия к Биткойну.
В отличие от фиатных валют, которые центральные банки могут просто напечатать больше, предложение Биткойна полностью прозрачно и неизменяемо.
Вы не можете его «играть», изменить или договориться о нем.

Халвинги сделали свою работу — они примерно каждые четыре года уменьшают награду майнерам, снижая инфляцию ниже 1%.
Сейчас мы видим около 450 BTC, добываемых ежедневно.
При таком темпе к январю 2035 года 99% общего предложения попадет в обращение.
Но есть один момент — последний миллион монет?
На его добычу уйдет более века.
Говорим о 2105 году, когда будет выпущен последний полный биткойн, а дробные сатоши продолжат появляться примерно до 2140 года.

Для тех, кто внимательно следит за кривой предложения, это становится особенно интересно.
Новый запас практически иссякает.
Халвинги означают, что в обращение поступает все меньше монет, и мы приближаемся к ситуации, когда дефицит станет доминирующей темой.
Майнеры уже начинают менять свою стратегию — как только награды за блок исчезнут, они будут жить исключительно за счет транзакционных сборов.
Это фундаментальное изменение в экономике сети.

Сравнение с золотом или нефтью имеет свои ограничения.
С товарами более высокая цена может стимулировать большее производство или новые открытия.
Биткойн этого сделать не может.
Кривая предложения зафиксирована.
По мере роста принятия блокчейна и понимания его сути, я думаю, история о дефиците станет еще более центральной в ценообразовании на рынке.

Интересное совпадение по времени — недавно Бутан продал большую часть своих запасов биткойнов, что создает другой вид давления на предложение.
Но основная история здесь — долгосрочная экономика Биткойна входит в новую фазу, где дефицит становится главным драйвером стоимости, а не новые выпуски.