Guotai Junan Futures: Without the background of slowing accumulation slope, the negative feedback of coal and coke is difficult to ferment.

05 Продажа вне денег колл-опционов с удержанием до истечения, обращая внимание на возможность восстановления оценки после завершения игры с поставками в конце сентября. Недавнее снижение рынка в основном обусловлено следующими причинами: во-первых, контракт за апрель входит в месяц поставки, разница цен между апрелем и маем достигла -134, что дает прибыль при продаже апрельских контрактов и покупке майских; рынок готов сосредоточиться на торговле апрельскими контрактами для получения прибыли в мае; во-вторых, сложности с нарушением складских сертификатов остаются нерешенными, по предварительным данным, объем поставок для предстоящей поставки все еще значителен, и на рынке наблюдается ситуация, когда продавцы вынуждены продавать больше, чем покупатели готовы покупать. Что касается дальнейших стратегий, продажа вне денег колл-опционов с удержанием до истечения может продолжаться, однако после завершения текущего цикла переноса контрактов, исходя из текущей ситуации с углем и коксом, рекомендуется больше внимания уделять возможностям восстановления оценки контрактов на сентябрь. Во-первых, фундаментальные показатели угля и кокса сейчас не плохие, хотя прибыль металлургических заводов уже пострадала из-за роста цен на сырье, и сохраняется ожидание восстановления производства железной руды, при этом, без признаков замедления накопления запасов, негативная обратная связь вряд ли разовьется. Во-вторых, есть неопределенность, связанная с геополитическими рисками, по мере продления войны, многие рыночные волнения, ранее основанные на эмоциях, начинают реализовываться, например, проблемы с добычей из-за нехватки дизельного топлива. Поэтому, в условиях, когда рыночное настроение трудно устранить и в целом фундаментальные показатели сектора остаются относительно здоровыми, после завершения текущего цикла игры с поставками рекомендуется обращать внимание на возможности восстановления оценки дальних контрактов. (Guotai Junan Futures)