Цель на 2026 год — 260 миллионов тонн! Анализ годового отчета Conch Cement

(Источник: Water Cement Network APP)

24 марта, Anhui Conch Cement опубликовала отчет о результатах за 2025 год. После анализа основные моменты следующие:

一、Результаты и достижения 2025 года

（一）Ключевые показатели: снижение отрасли, рост прибыли вопреки тенденции

1.Выручка 82,532 миллиарда юаней, снижение на 9,33% по сравнению с прошлым годом (из-за спада спроса на недвижимость и инфраструктуру).

2.Чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, 8,113 миллиарда юаней, рост на 5,42%; чистая прибыль за вычетом исключений 7,588 миллиарда юаней, рост на 3,03%, что демонстрирует устойчивость прибыли в условиях зимы отрасли.

3.Суммарная валовая маржа по собственным продуктам 27,76%, рост на 2,95; базовая прибыль на акцию 1,54 юаня, рост на 5,42%.

4.Операционный денежный поток 16,644 миллиарда юаней, стабильный денежный поток; коэффициент задолженности 20,42%, здоровая финансовая структура.

（二）Достижения в управлении и развитии

1.Экстремальный контроль затрат: совокупные издержки на клинкер 11,12% ниже по сравнению с прошлым годом, затраты на топливо и энергию снизились на 15,70%, заметные результаты бережливого управления и масштабных закупок.

2.Оптимизация мощностей и размещения

Производство клинкера 234 миллиона тонн, цемента 415 миллионов тонн, щебня 180 миллионов тонн, готовых смесей 70,25 миллиона кубометров.

· Внутри страны: завершение приобретения проекта в Яо Бай, перенос и расширение производства в Фаньи, запуск новых мельниц в Вуху/Цзунъянь.

· За рубежом: запуск производства в Пномпене, Камбоджа, ускорение глобальной стратегии. За весь год экспорт продукции за рубежом составил 5,846 миллиарда юаней, рост на 24,99%, валовая маржа достигла 43,31%, увеличение на 10,98%, тонна валовой прибыли около 108 юаней — почти вдвое больше, чем в внутренних регионах.

3.Расширение цепочки поставок: 9 проектов по производству щебня, 22 станции по готовым смесям, 13 проектов по сухим смесям и плиточным клеям, формирование «цемент +» интегрированной системы.

4.Прорывы в технологических инновациях

· Получено около 400 патентов, умная фабрика в Цзунъянь вошла в список выдающихся предприятий Минпромторга.

· Выпущена первая в строительной индустрии AI-модель, охватывающая более 40 производственных сценариев, снижение затрат, повышение эффективности и сокращение выбросов.

5.Лидерство в области зеленых и низкоуглеродных технологий

· Полностью зеленая электростанция, первый в цементной отрасли проект по производству водорода на зеленой электроэнергии, введена в эксплуатацию электростанция с запасом энергии 500 МВт.

· Ветро- и солнечные электростанции мощностью 1377 МВт, 29 национальных зеленых фабрик, 44 национальных зеленых карьера.

6.Щедрые выплаты акционерам: дивиденды за год составили 0,85 юаня на акцию (промежуточные 0,24 юаня + итоговые 0,61 юаня), коэффициент выплат 55,29%, высокая доля наличных выплат.

二、Ключевые моменты годового отчета

1.Превзойденная устойчивость прибыли: снижение спроса в отрасли, сокращение выручки, рост чистой прибыли на 5,42%, выражение лидерских преимуществ в управлении затратами и операционной деятельности.

2.Рост валовой маржи вопреки тенденции: валовая маржа по собственным продуктам +2,95, снижение затрат значительно превысило снижение цен, улучшение качества прибыли.

3.Образец AI и цифровизации: внедрение первой в строительной индустрии AI-модели, признание национального уровня умных фабрик, технологическая передовая позиция.

4.Милestones зеленой трансформации: интеграция зеленой электроэнергии, зеленого водорода и накопления энергии, успешные результаты ESG и реализации целей по двойному углероду.

5.Высокие дивиденды и стабильные финансы: годовая ставка дивидендов более 55%, коэффициент задолженности всего 20,42%, достаточный денежный поток, превосходство в возврате средств акционерам и управлении рисками.

6.Формирование «цемент +»: быстрый рост щебня, готовых смесей и потребительских строительных материалов, ясная вторая волна роста, хеджирование циклических рисков.

7.Рост зарубежных бизнесов: экспорт за рубежом вырос почти на 25%, валовая маржа свыше 43%, значительно выше внутреннего бизнеса, крупные мощности за рубежом — ключевая опора для противодействия внутренним колебаниям рынка.

三、Основные направления работы на 2026 год

1.Цели управления: объем продаж клинкера 260 миллионов тонн, стабильность стоимости и затрат на тонну.

2.Глубокая работа в основном бизнесе: стабилизация существующих мощностей, расширение новых, оптимизация продуктовой структуры; строгий контроль затрат на топливо, повышение эффективности операций; продвижение производства по графику и борьба с внутренней конкуренцией, стабилизация цен и прибыли.

3.Инвестиции и расширение

· Капитальные расходы 11,82 миллиарда юаней, сосредоточены на приобретениях, расширении цепочки поставок, зеленых технологических обновлениях и новых производственных мощностях.

· Приобретения в приоритетных регионах внутри страны и ключевых зарубежных рынках, совершенствование глобальной стратегии.

4.Обновление цепочки поставок: расширение мощностей по щебню и готовым смесям; создание комплексного поставщика строительных материалов.

5.Инновации и зеленые технологии

· Углубление применения AI-моделей, цифровизация производства и низкоуглеродных технологий.

· Продвижение низкоуглеродного цемента, демонстрационные проекты по зеленой электроэнергии, развитие системы CCER для получения углеродных кредитов.

6.Управление рисками: реагирование на колебания спроса, конкуренцию в отрасли, экологические требования, усиление рыночных исследований и соблюдения нормативных требований.