Гонконгский публичный сектор сельского хозяйства и коммерции: результаты борьбы — Гуанчжоу сельское хозяйство и коммерция остановили кровотечение и стабилизировались, а Дунгуань сельское хозяйство и коммерция трижды подряд снизили чистую прибыль

Спросить AI · Как Guangzhou Rural Commercial Bank достигнуть стабилизации и восстановления показателей?

Журналист Южных финансов, Панг Чэн, стажёр Су Лэй, репортаж из Гуанчжоу

Недавно два гонконгских банка, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже — Guangzhou Rural Commercial Bank (01551.HK) и Dongguan Rural Commercial Bank (9889.HK), опубликовали отчёты о результатах за 2025 год.

В公告显示, в 2025 году Guangzhou Rural Commercial Bank достигла операционного дохода 15,39 млрд юаней, снизившись на 2,79% по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 2,122 млрд юаней, увеличившись на 1,98%, что завершило двухлетний спад и дало признаки «остановки кровотечения» в показателях.

В то же время, Dongguan Rural Commercial Bank показала операционный доход 11,697 млрд юаней, чистую прибыль 3,854 млрд юаней, что на 5% и 16,67% меньше соответственно по сравнению с прошлым годом, и уже третий год подряд её чистая прибыль снижается.

Guangzhou Rural Commercial Bank и Dongguan Rural Commercial Bank — единственные в Гуандуне публичные местные юридические банки. В июне 2017 года Guangzhou Rural Commercial Bank вышла на основную площадку Гонконгской биржи, став первым местным банком Гуандуна, прошедшим листинг. В 2021 году Dongguan Rural Commercial Bank успешно вышла на Гонконг, став четвёртым сельским банком, котирующимся на Гонконге.

Журналисты Южных финансов отмечают, что под воздействием макроэкономической среды, постоянного снижения рыночных ставок и политики поддержки реального сектора экономики со стороны регуляторов, показатели обеих банков в последние годы остаются под давлением, а ключевые показатели, такие как операционный доход и чистая прибыль, практически вернулись к уровням до листинга.

По данным公告, по состоянию на конец 2025 года активы Guangzhou Rural Commercial Bank достигли 13,800.08 млрд юаней, увеличившись на 176.01 млрд по сравнению с началом года, рост составил 1,29%, замедлился по сравнению с прошлым годом. Активы Dongguan Rural Commercial Bank — 7,960.16 млрд юаней, рост на 501.12 млрд, или 6,72%, что свидетельствует о стабильном расширении баланса.

Несмотря на рост активов, эффективность работы двух банков демонстрирует заметную дифференциацию.

В 2025 году Guangzhou Rural Commercial Bank достигла операционного дохода 15,39 млрд юаней, снизившись на 2,79%; чистая прибыль — 2,464 млрд юаней, что немного больше, чем в прошлом году, рост на 2% и 1,98% соответственно. В сравнении с 2024 годом показатели операционного дохода, чистой прибыли и прибыли, принадлежащей материнской компании, снизились на 12,79%, 25,89% и 21,02%, что указывает на признаки «остановки кровотечения». Основная причина — сокращение начислений по кредитным убыткам: в 2025 году убытки по кредитным убыткам снизились на 4,93 млрд юаней, или на 6,35%.

У Dongguan Rural Commercial Bank давление на бизнес ещё более выражено. В 2025 году операционный доход составил 11,697 млрд юаней, снизившись на 5%; чистая прибыль — 3,877 млрд юаней, снизившись на 20%; прибыль, принадлежащая материнской компании, — 3,853 млрд юаней, снизившись на 16,67%, что уже третий год подряд.

Однако, если рассматривать более длительный период, показатели обеих банков почти вернулись к уровням до листинга.

Конкретно, снижение доходов связано в основном с давлением на чистый процентный доход. В 2025 году Guangzhou Rural Commercial Bank получила чистый процентный доход 13,689 млрд юаней, увеличившись на 0,54%, что практически стабильно, но её чистая процентная маржа снизилась до 1,08%, по сравнению с 1,11% в прошлом году, снизившись на 3 базисных пункта, продолжая тенденцию снижения.

Для сравнения, Dongguan Rural Commercial Bank испытывает более прямое давление: в 2025 году чистый процентный доход составил 8,827 млрд юаней, снизившись на 3,78%, а чистая процентная маржа — до 1,25%, снизившись на 0,10 процентных пункта по сравнению с прошлым годом.

Данные Национальной комиссии по финансовому надзору показывают, что на конец 2025 года чистая процентная маржа коммерческих банков составила 1,42%, что означает, что обе указанные банки имеют показатель ниже среднего по отрасли, и их прибыльность остаётся под долгосрочным давлением.

Помимо процентных доходов, доходы без учета процентов также подвергаются влиянию рыночных колебаний. В 2025 году волатильность на рынке облигаций усилилась, что оказало заметное влияние на банки среднего и малого размера, ориентирующиеся на облигационные инвестиции.

Структура доходов без учета процентов у Guangzhou Rural Commercial Bank заметно изменилась. В 2025 году она достигла 684,20 млрд юаней, увеличившись на 21,84%, что свидетельствует о некотором успехе в расширении бизнеса с низким капиталом. Однако из-за рыночных колебаний чистый доход от торговых операций перешёл из положительного в убыток примерно на 7,3 млрд юаней, что значительно снизило общий доход без учета процентов.

У Dongguan Rural Commercial Bank доходы без учета процентов также оказались под давлением: чистый доход от операций с ценными бумагами и финансовыми инструментами составил 2,869 млрд юаней, снизившись на 2,68 млрд по сравнению с прошлым годом, или на 8,55%. Основные причины — снижение ставок по управлению активами и волатильность облигационных ставок, что привело к уменьшению торговых доходов.

На этом фоне прибыльность обеих банков продолжает различаться. Guangzhou Rural Commercial Bank демонстрирует тенденцию к восстановлению на низком уровне. В 2025 году её чистая прибыль выросла примерно на 2%, а средняя рентабельность активов (ROA) осталась на уровне 0,18%, а средняя рентабельность собственного капитала (ROE) — выросла до 2,37%. Несмотря на то, что уровень прибыли всё ещё низкий по отрасли, признаки маргинального улучшения начинают проявляться.

В то время как Dongguan Rural Commercial Bank в 2025 году показала снижение чистой прибыли на 20,24%, а показатели ROA и ROE снизились до 0,50% и 6,18% соответственно, что значительно ниже прошлогодних значений.

С точки зрения бизнес-структуры, корпоративный бизнес остаётся «локомотивом» обеих сельских банков.

К концу 2025 года объём корпоративных кредитов Guangzhou Rural Commercial Bank составил 5180,31 млрд юаней, что составляет 73,37% от общего портфеля, при этом банк продолжает усиливать поддержку малых и микропредприятий, технологического и зелёного финансирования.

Особенно в последние годы Guangzhou Rural Commercial Bank реализует стратегию развития «3+2» —特色化经营, оптимизируя структуру активов и пассивов, повышая конкурентоспособность кредитования малого и среднего бизнеса. К концу 2025 года объём кредитов малым и микропредприятиям с суммой ниже 5 млн юаней достиг 682,2 млрд юаней, что составляет 16,3% от корпоративных кредитов; число клиентов — 3618, что на 1091 больше по сравнению с началом года.

Dongguan Rural Commercial Bank придерживается принципа «поддержка сельского хозяйства, малого бизнеса и реальных секторов», развивая четыре ключевых направления: корпоративное, розничное, микрофинансирование и управление активами. По объёму корпоративных кредитов, он достиг 2465,54 млрд юаней, что составляет 60,28% от общего портфеля, увеличившись на 1,35 процентных пункта по сравнению с прошлым годом (58,93%). Кредиты в основном сосредоточены на местной реальной экономике, около 84,25% — в районе Дунгуань, преимущественно для производственного сектора.

Что касается качества активов, обе банки заявляют о продолжении усилий по снижению рисков и работе с просроченными кредитами в условиях сложной внешней среды.

К концу 2025 года объём просроченных кредитов Guangzhou Rural Commercial Bank составил 13,098 млрд юаней, увеличившись на 1,148 млрд по сравнению с прошлым годом; уровень просроченной задолженности — 1,86%, повысившись на 0,2 процентных пункта. Основные просроченные кредиты сосредоточены в оптовой и розничной торговле, производстве (38,6% и 19,4% соответственно), а доля просроченных в недвижимости — всего 7,9%.

В то время как у Dongguan Rural Commercial Bank показатели просроченной задолженности «один вырос, один снизился»: объём просроченных кредитов — 7,292 млрд юаней, увеличившись на 316 млн по сравнению с прошлым годом; уровень — 1,79%, впервые за четыре года снизился после многолетнего роста. Основные просроченные кредиты сосредоточены в производственном секторе, сфере аренды и бизнес-услугах, вместе составляя более трети портфеля. Резервный фонд покрывает 207,68% просроченных кредитов, что является минимальным за последние шесть лет.

На вторичном рынке показатели обеих банков также заметно различаются. Согласно данным Wind, в 2025 году цена акций Guangzhou Rural Commercial Bank колебалась в диапазоне 1,36–1,91 гонконгских долларов, объём торгов за год — всего 8,7665 млн гонконгских долларов, среднесуточный объём — около 35 тысяч долларов, в несколько торговых дней объёмы были равны нулю, что свидетельствует о низкой рыночной активности.

Акции Dongguan Rural Commercial Bank торговались значительно активнее: в 2025 году цена колебалась в диапазоне 3,16–4,39 гонконгских долларов, годовой объём торгов — 398 млн долларов, что в 45 раз больше, чем у Guangzhou Rural Commercial Bank, среднесуточный объём — около 1,59 млн долларов.

По состоянию на закрытие 1 апреля, цена акций Guangzhou Rural Commercial Bank — 1,54 гонконгских доллара, Dongguan Rural Commercial Bank — 3,46 гонконгских доллара, оба показателя снизились с исторических максимумов на 78,90% и 58,81% соответственно. Общая рыночная капитализация — 22,191 млрд и 23,834 млрд гонконгских долларов.