Биткойн майнинги сейчас находятся в очень сложной ситуации. Майнеры производят примерно при стоимости 88 000 долларов, в то время как на рынке монета торгуется по 71,81 тысячам долларов. Эта разница означает убыток примерно в 16-17 тысяч долларов на каждый добытый биткойн. Недавнее снижение сложности за последние недели составило 7,76%, и это не просто цифра, а показатель реальных проблем сектора.

Источник проблемы очевиден: геополитическая напряженность на Ближнем Востоке подняла цены на нефть выше 100 долларов. Фактическое закрытие пролива Ормуз и угрозы Трампа в отношении энергетических предприятий Ирана привели к астрономическому росту затрат на электроэнергию. 8-10% глобальной хэшрейта зависит от этих регионов, то есть география напрямую влияет на экономику майнинга.

Сеть начала восстанавливаться, но задержка в достижении ценового уровня сохраняется. Хэшрейт снизился до 920 Эхэш/с — значительно ниже рекорда 1 зетахеша в 2025 году. Время блока увеличилось до 12 минут 36 секунд, что медленнее по сравнению с целевыми 10 минутами. Цена за хэш в день составляет около 33,30 долларов — почти на грани безубыточности для большинства оборудования. Что делают майнеры, когда не могут покрыть издержки? Они продают биткойны. На рынке уже держится 43% убытков, есть распределение у балерин и позиции с высоким кредитным плечом. Этот дополнительный давление на продажу — не последнее.

Крупные майнинговые компании начали адаптироваться. Marathon Digital, Cipher Mining и другие переключаются на области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений наряду с майнингом. Почему? Потому что доходы от AI гораздо более предсказуемы по сравнению с убыточным майнингом. Даже SpaceX держит 8 285 биткойнов стоимостью 603 миллиона долларов на Coinbase Prime — компании делают ставки в этот период.

Ценовое давление сдерживается с октября, но ситуация с Ираном ускоряет этот процесс. В начале апреля ожидается новая настройка сложности, и по данным CoinWarz, она тоже, скорее всего, снизится. Пока цена биткойна держится ниже 88 000 долларов, выход майнеров продолжится. Сеть по своей природе восстанавливается — по мере ухода участников майнинг становится дешевле. Но в этот промежуточный период пострадают как майнеры, так и спотовый рынок, который покрывает вынужденные продажи. По мере масштабирования блокчейна, динамика экономики майнинга тоже меняется. Сейчас цифра 9, связанная с потерями в долларах и адаптационными усилиями, показывает, что сектор снова переосмысливает свою структуру.