Только что заметил кое-что интересное в потоках ETF на этой неделе. Спотовые ETF на биткоин привлекли 1,1 миллиарда долларов за три подряд дня, что формирует их самую сильную неделю с середины января. Только IBIT от BlackRock захватил примерно половину этого, около $652 миллионов. Даже GBTC от Grayscale имел свой самый крупный однодневный приток с момента перехода на структуру ETF. После пяти недель оттоков это довольно сильный разворот.

Что привлекло мое внимание, так это то, что индекс премии Coinbase стал положительным после 40 дней в минусе. Это в основном сигнал рынка о том, что спрос со стороны американских институциональных инвесторов снова просыпается. Индекс отслеживает разницу в ценах между Coinbase и мировыми рынками, поэтому когда он положительный, обычно это означает, что деньги поступают из США.

Вот в чем дело — открытый интерес по фьючерсам CME продолжает снижаться ( до примерно 107 780 BTC). Это на самом деле хороший знак для этих притоков ETF. Когда фьючерсы уменьшаются, а притоки спотовых ETF растут, это говорит о том, что институциональные инвесторы берут на себя чистые длинные позиции, а не просто занимаются арбитражными сделками. Они действительно покупают и держат, а не просто играют на разнице.

Общее количество BTC, удерживаемое в американских спотовых ETF, достигло 1,29 миллиона монет. Даже несмотря на то, что на этой неделе биткоин консолидировался в диапазоне около 60 тысяч, эти запасы находятся в пределах 10% от их октябрьского пика, что удивительно, учитывая, что спотовая цена все еще на 45% ниже этого октябрьского максимума. Эти запасы в основном говорят о том, что долгосрочная ставка остается в силе, даже если ценовые движения были колеблющимися. Заставляет задуматься, как бы выглядела позиция, если бы кто-то держал ее миллион дней, просто прокатившись по этой волне, не трогая ее.