Следил за последним мнением Jefferies о текущем распродаже криптовалют, и здесь есть действительно что-то, на что стоит обратить внимание. Они говорят, что мы еще далеко не достигли дна, несмотря на то, что BTC и ETH находятся на ценовых уровнях, которые исторически привлекали множество покупателей на падениях. Интересное совпадение по времени.

Вот в чем дело — они характеризуют это как кризис ликвидности и более широкий переход рынка в режим избегания рисков, а не как фундаментальный сбой в инфраструктуре блокчейна. Использование сети все еще стабильно, и вы все еще видите выборочную корпоративную накопление биткоинов. Это хороший сигнал, если спросить меня.

Сейчас BTC торгуется примерно около $73,28K, а ETH — около $2,29K. Обе криптовалюты серьезно пострадали от своих предыдущих максимумов, но сценарий вокруг этого не такой мрачный, как это показывают заголовки. Более $2 миллиардов ликвидаций определенно увеличили волатильность, что объясняет некоторую резкую смену настроений, которую мы наблюдаем.

Банк отметил пару краткосрочных препятствий, за которыми стоит следить — крупные держатели биткоинов сбрасывают активы, а оттоки с спотовых ETF — реальные точки давления. Институциональное ребалансирование сейчас оказывает большее влияние, чем панические продажи розничных инвесторов. Но что привлекло мое внимание: меньшие и средние держатели фактически удерживают свои позиции вместо капитуляции. Это не мало.

Что делает Jefferies особенно интересно — это их долгосрочный взгляд. Они считают, что настоящим катализатором не будет широкая рыночная отскок, а скорее избирательная сила в токенах с реальными доходными фундаментами. По мере улучшения регуляторной ясности и вовлечения традиционных финансовых институтов, вероятно, мы увидим расхождение в показателях эффективности, а не все активы будут расти вместе. Это важное отличие.

Общая экосистема криптовалют и ее базовая инфраструктура остаются целыми, несмотря на ценовые колебания. Когда смотришь на объемы централизованных бирж и деятельность по кредитованию, ситуация действительно начала стабилизироваться после недавних всплесков. Это такой нюанс, который легко упустить в шуме, но он важен для понимания, где мы находимся в этом цикле.

Стоит глубже проанализировать, какие проекты действительно обладают фундаментами для выгоды при этом вращении. Те, у которых есть реальная утилита и модели доходов, скорее всего, покажут лучшие результаты, когда настроение изменится.