Морган Стэнли: вновь подтверждает рейтинг "Покупать" для Nvidia, наличие нескольких дополнительных источников дохода обеспечивает значительный потенциал роста в соответствии с рыночными ожиданиями

Морган Стэнли опубликовало аналитический отчет, в котором говорится, что Nvidia на конференции для аналитиков сообщил, что заказы и спрос на Blackwell и Vera Rubin до 2027 года превысят 1 триллион долларов, но эти цифры являются лишь нижней границей, поскольку они не включают рамы Groq LPU, отдельные CPU Vera, системы хранения данных и Rubin Ultra, все из которых представляют различные уровни дополнительных источников дохода. Цель Nvidia — вернуть примерно 50% свободного денежного потока через выкуп акций и дивиденды, что выше уровня примерно 42% в финансовом году 2026, что означает более 200 миллиардов долларов за 2026 и 2027 годы в совокупности. Кроме того, в отчете отмечается, что руководство Nvidia активно защищает устойчивость валовой прибыли, переопределяя конкурентное преимущество как основанное на токеномике на уровне фабрик, а не на ценообразовании на уровне чипов, и отвергает аргумент о более дешевых чипах как фундаментальное недоразумение относительно их бизнеса; руководство указывает, что примерно половина доходов от дата-центров обусловлена структурным сдвигом от CPU-рабочих нагрузок к ускоренным вычислениям, что является структурным фактором, независимым от циклов обучения и вывода искусственного интеллекта, и что у этого есть значительный потенциал для роста. В отчете считают, что несколько дополнительных источников дохода Nvidia, которые не учитывались год назад, предоставляют значительный потенциал для повышения текущих рыночных ожиданий, и что конкурентоспособность компании постоянно растет; в связи с этим аналитики вновь подтвердили рекомендацию «держать» с целевой ценой 265 долларов.