На этой неделе произошел дикий скачок волатильности — индекс DVOL биткоина вырос с 37 до более чем 44 за несколько дней. Это самое резкое повышение с ноября, и, честно говоря, оно застало многих врасплох.

Интересно, что даже при этом скачке мы еще не находимся в зоне паники. Значение IV Percentile здесь в основном показывает, где текущая волатильность находится по сравнению с прошлым годом. Сейчас оно колеблется около 50, что означает, что биткоин был более волатильным примерно в половине случаев за последние 12 месяцев. IV Rank составляет 36, поэтому цены на опционы умеренно выше своих годовых минимумов. Перевод: волатильность быстро выросла, но не достигла чрезмерных уровней.

Настоящая же история — это то, что произошло под капотом. Более 1,7 миллиарда долларов в длинных позициях были ликвидированы, когда цены пошли ниже, и тогда становится ясно, насколько хрупкими стали позиции. Когда рынок развернулся, принудительная продажа взяла на себя основную нагрузку. Трейдеры деривативов явно готовятся к дальнейшему снижению, некоторые даже смотрят на уровень $70K .

Значение IV Percentile важно, потому что оно помогает оценить, являются ли опционы действительно дешевыми или дорогими по сравнению с историей. Сейчас оно говорит о необходимости осторожности, а не паники — но ликвидации показывают, что мы еще не вышли из леса.